任天堂因涨价致Switch 2销量预期下调，股价重挫逾8%

专题：关注美股2026年Q1财报季

核心摘要

周一，任天堂股价遭遇重挫。这家游戏巨头发出预警，由于存储芯片成本激增，上调 Switch 2 主机价格后，本财年主机销量将出现下滑。

任天堂在东京股市收盘大跌8.4%，报 7020 日元，创下自2024年8月以来的新低；年内累计跌幅已达 34%。

全球存储芯片价格因人工智能基础设施热潮而暴涨，推高了主机生产成本。任天堂上周五宣布在全球多国上调 Switch 2 售价。

任天堂预测，在截至 2027 年 3 月的本财年中，Switch 2 销量为1650万台；相比去年 6 月发布后累计的 1986 万台，预期明显回落。这款上市未满一年的主机销量预期下降，引发投资者担忧。

游戏行业分析公司 Kantan Games 首席执行官塞尔坎・托托周一接受 CNBC 采访时表示：

“按常理，新主机次年的销量通常继续上升，但任天堂却预测本财年 Switch 2 硬件销量下降。主要原因在于官方主动提价，预计会抑制市场需求。”

业绩指引被认为过于保守

任天堂素以给出保守的业绩预期闻名，业内认为本次销量预估同样存在刻意压低的情况。

塞尔坎・托托称：“任天堂一如既往地压低预期，随着时间推移，玩家会逐渐接受新价格，实际销量大概率会好于官方预估。”

晨星证券董事伊藤和典周日发布研报也认为，任天堂本次指引过度保守。

他表示：“存储芯片成本长期通胀，主机涨价实属必然。虽然出货预期偏谨慎，但本次调价幅度相对克制，实际出货量有望高于公司预测。”

Switch 2 在美国涨价 50 美元，日本上调 10000 日元（约合 64 美元）。

伊藤和典预计，本财年 Switch 2 实际销量可达 1900 万台，高于官方 1650 万台的预期。

他认为任天堂股价目前被低估：市场过度关注短期逆风和保守指引，却忽视了长期盈利潜力 —— 超 1 亿 Switch 存量用户将逐步向新主机迁移，带动游戏购买持续增长。

游戏销量引发市场担忧

软件游戏销量是市场另一大关注点，重磅大作往往能带动主机硬件销售。

这家日本游戏巨头预计，2027 年 3 月财年，原版 Switch 与 Switch 2 合计游戏销量为 1.65 亿份，同比下滑约 11%。

伊藤和典指出：“游戏出货指引同比下滑，容易向市场传递任天堂对新作储备信心不足的信号。”

但他同时认为不必过度悲观：主机进入发售第二年，用户活跃度通常会加速提升，官方预期过于悲观。晨星预测同期游戏销量可达 2.05 亿份，显著高于任天堂官方预估。

Switch 2 目前已有爆款开局作品，例如《马里奥卡丁车世界》《宝可梦 Pokopia》；后者 3 月发售后五周销量突破 400 万份，意外爆红。

投资者静待新作发布会

塞尔坎・托托表示：“最快下个月，任天堂就有可能举办新一轮直面会，完整公布 2026 年游戏阵容。”

编辑：郭明煜

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