阿根廷锂企首季业绩展望：产能基准引关注，赣锋合作成看点

阿根廷锂业计划于5月12日发布2026年首季财务报告，投资者重点关注其产出水平及同赣锋锂业合作项目的实施进度。依据现有预测，机构预估该公司首季每股盈利0.13美元，相比去年同季每股亏损0.04美元，成功实现扭亏。

产出基准：生产进入平稳阶段

2025全年，Cauchari-Olaroz项目共产出34,100吨碳酸锂当量，位于预测范围上限，四季度产出创历史新高，达9,700吨，产能利用率高达97%。企业早前将2026全年产量目标提升至35,000-40,000吨，预估在锂价约20,000美元/吨条件下，全年EBITDA可达约4.6亿美元。首季产出数据将是验证2026年扩产计划能否顺利执行的关键风向标。

成本管控：大幅改善

财务状况好转的另一推手在于成本方面的明显改进。四季度运营现金成本已降至约5,600美元/吨，较2024年一季度累计降幅达30%。企业已将长期满负荷生产成本预期从6,500美元/吨调降至约5,400美元/吨。这显示Cauchari-Olaroz项目的成本优势正在不断提升，即便在现行锂价水平下仍可创造稳健现金流。

合作动态与资金保障

同赣锋锂业联手打造的Pastos Grandes合作项目继续吸引市场目光。赣锋已为阿根廷锂企提供为期六年的1.3亿美元信贷，为扩产阶段注入资金动力。此项合作架构下，赣锋将占股67%，阿根廷锂业占股33%，整体规划产能峰值可达15万吨/年碳酸锂当量。阿根廷锂企已递交Cauchari二期与Pastos Grandes项目的投资审批文件，一旦通过将进一步提升项目经济效益。

当前市场普遍持乐观评级，但投资人仍需留意阿根廷宏观经济不稳及锂价长期疲软引发的短期不确定性。业绩说明会定于5月12日召开。

责任编辑：张俊 SF065

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