油价跳空收星，沙特预警海峡封锁致周缺1亿桶

后市研判

周一凌晨特朗普对伊朗迟到的回应表示不满，致使谈判再度僵持，油价跳空高开折射出地缘担忧升温，但日内剧烈震荡表明投资者对前景仍存犹疑。一方面，海峡持续封锁令供应缺口扩大，这一核心动力推升油价重心；另一方面，市场对美伊最终停火尚存期待，抑制了追涨热情，部分抵消了上行压力，油价拉锯后最终收出星线，充分印证了这一博弈局面。

美伊冲突已延续近两个半月，霍尔木兹海峡仍处于事实中断状态。沙特阿美首席财务官指出，若当前供应中断按此速度持续，只要海峡保持关闭，市场每周将损失约1亿桶原油(607, -8.60, -1.40%)。中断时间越久，生产商越难重启部分设施，因长期停产可能引发技术故障，5月及6月供给短缺将更为显著。此外，他强调此次能源冲击为史无前例，全球石油供应在两个月内损失10亿桶，即便海峡航运即刻恢复，市场仍需数月方能重拾供需平衡。若航运受限再持续数周，全球原油市场恐需至2027年才能复原，这并非首次发出此类警告。沙特阿美首席执行官纳赛尔亦强调，公司拥有约2500亿桶油当量的坚实储量，其1200万桶/日的最大产能完好无损，随时可动用。

上周市场普遍期待的美伊谈判转机，因特朗普明确表示对伊朗答复不满而再次受阻，双方分歧难解，意味着海峡通航将再度晚于预期。海峡通航状况是决定油价走向的最关键变量，沙特阿美高管的判断将在油价中进一步显现。油价维持高波动，伴随美伊谈判反复拉锯，地缘风险后续发展充满不确定性，油价高位宽幅震荡态势将持续，需强化风控措施。

每日动态

【1】WTI主力原油期货收涨2.65美元，涨幅2.78%，报98.07美元/桶；布伦特主力原油期货收涨2.92美元，涨幅2.88%，报104.21美元/桶；INE原油期货收涨0.11%，报633.3元。

【2】美元指数涨幅0.09%，报97.94；港交所美元兑人民币跌幅0.11%，报6.7765；美国十年期国债跌幅0.37%，报110.38；道琼斯工业指数涨幅0.19%，报49704.47。

近期要闻

【1】伊朗议长：“14点提案”无可替代

当地时间12日凌晨，伊朗议会议长卡利巴夫在社交平台发文称，除接受伊朗“14点提案”中规定的人民权利外，别无他选。他表示，其他任何做法均徒劳无功，只会招致反复失败。同时他指出，拖延越久，美国纳税人代价越高。5月2日，伊朗塔斯尼姆通讯社披露，伊方日前经巴基斯坦向美转交最新谈判方案，共14点提议，聚焦“结束战争”。主要内容包括确保不再发生军事侵略、美军撤出伊朗周边、解除海上封锁、解冻被冻结资产、支付赔偿、取消制裁、在所有战线（含黎巴嫩）实现和平、建立霍尔木兹海峡新管理机制等。美国总统特朗普同日表示，将尽快评估伊朗新方案，但“无法想象”该方案“可被接受”。

【2】美媒曝阿联酋四月初曾空袭伊朗炼油厂

据《华尔街日报》报道，多名知情者透露，阿联酋已对伊朗发动军事打击。在此战中，阿联酋一直是伊朗主要打击目标。阿联酋拥有西方制造的战斗机与监视网络，这些袭击显示该国如今更愿动用这些力量，以保护其经济实力及在中东不断扩大的影响力。知情者称，阿联酋尚未公开承认这些行动，包括对伊朗位于波斯湾拉万岛一座炼油厂的袭击。袭击发生于4月初，正值特朗普宣布在持续五周空袭后达成停火协议前后，袭击引发大火，致该厂大部分产能停摆。伊朗当时称遭敌方袭击，并以导弹和无人机对阿联酋及科威特发动密集反击。一名知情者称，美国对此袭击并未不满，因停火当时尚未真正稳定，且美方私下欢迎阿联酋及其他愿加入对伊作战的海湾国家参与行动。

【3】【沙特国家石油公司：全球石油供应2个月少10亿桶 全球原油市场或到2027年才恢复正常】

当前中东局势前景不明，据美方10日消息，沙特阿拉伯国家石油公司总裁兼首席执行官阿明·纳赛尔当日表示，即便霍尔木兹海峡航运立即恢复，原油市场仍需数月恢复供需平衡。若海峡航运受限再持续数周，全球原油市场恐需至2027年才能复原。纳赛尔还指出，过去两个月全球石油供应减少约10亿桶。即便能源流动恢复正常，整个系统亦需时间回归常态。