摩根资管：油价下半年或将回调，持续超配股票策略

摩根资产管理于周二表示，预计布伦特原油价格在第三季度和第四季度将回落至更合理的水平，全球经济有望抵御能源冲击并实现稳定增长，这为其在未来12至18个月的投资周期中继续采取“风险偏好”策略（包括超配股票）提供了支撑。

该机构首席投资组合经理盛楠在评论中指出，全球经济各地区对能源价格上涨的敏感度存在差异，美国经济将从高于趋势的增长率转向接近或略高于趋势的水平，高油价对核心通胀的传导效应有限；消费者和企业普遍将能源价格飙升视为短期现象，这有助于避免更广泛的经济放缓。在投资策略方面，她强调维持适度的“风险偏好”立场，包括超配股票，并再次表达对科技和通信服务板块的青睐。在固定收益领域，随着收益率曲线趋陡，倾向于缩短久期；信用债配置保持中性，以反映回报分布的不对称性。

责任编辑：王永生

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