散户狂热追逐AI行情，市场投机热度重返疫情峰值

权威数据表明：交易员的看涨激进程度已攀升至新冠疫情封控以来的峰值 —— 彼时民众手握救济金居家，纷纷下注全球经济复苏。

芝加哥期权交易所（Cboe）报告指出，散户正在疯狂扫货该所 “瑰丽十股”（Mag 10，即 “瑰丽七股”+ 超威半导体（AMD(442.67, -16.12, -3.51%)）、帕兰蒂尔（Palantir）、博通（Broadcom））的看涨期权，最近十日的成交量刷新了 2021 年以来的纪录。在新建立的期权仓位里，52% 是买入看涨期权，只有 17% 是卖出看涨期权。

芝加哥期权交易所衍生品市场情报主管徐曼迪（Mandy Xu）在电话会议上称：“对冲基金已经放弃抵抗。眼下市场主旋律极其明朗：投资者正通过买入看涨期权的方式，试图跟上市场上涨的步伐。”

这与一个月前的市场氛围形成了 180 度的巨大逆转：彼时芝加哥期权交易所看涨期权买入指标低出 15 个点，投资者还深陷于对地缘政治摩擦及原油价格震荡的忧虑之中。而今乐观情绪弥漫，这与今年科技股罕见暴涨背景下市场投机热情回暖的各项数据相吻合。

根据国家指数公司（Nations Indexes）30 日看涨期权指数（CallDex）的数据，纳斯达克(25945.6805, -328.44, -1.25%) 100 指数虚值看涨期权（价外一个标准差）的价格触及了 52 周以来的新高，逼近三年来的最高纪录。

国家指数公司总裁斯科特・内申斯（Scott Nations）指出：“关键问题不仅在于纳斯达克 100 看涨期权价格飞涨，更在于市场上几乎没人愿意卖出备兑看涨期权（covered calls）—— 这释放出了极度看涨的信号。”

纳斯达克 100 指数在周一创下历史新高，今年以来的涨幅已超过 16%；半导体板块延续了强劲的上涨势头，其权重已逼近标普 500 总市值的 20%。

本轮市场行情高度聚焦于科技巨头，期权交易员更倾向于押注个股而非指数，这导致单只股票的波动率持续攀升。芝加哥期权交易所标普 500 成分股波动率指数（VIXEQ）与恐慌指数（VIX）的比值已升至历史 98% 分位，个股与大盘的相关性则维持在低位。

零售交易巨头罗宾汉市场（Robinhood Markets）通过舍伍德（Sherwood）发布的数据显示，交易员正在逢低吸纳科技巨头，同时抛售好市多（Costco）、联合健康(386.625, 2.19, 0.57%)（UnitedHealth）、阿里(134.215, -3.08, -2.25%)巴巴（Alibaba）等表现滞后的知名企业。该平台上交易最为活跃的股票包括英伟达（Nvidia(217.81, -1.63, -0.74%)）、特斯拉(431.14, -13.86, -3.11%)（Tesla）、美光(748.465, -46.87, -5.89%)（Micron）、闪迪(1426.715, -120.84, -7.81%)（Sandisk）、超威半导体（AMD）以及微软(408.63, -4.03, -0.98%)（Microsoft）。

罗宾汉经纪业务首席官史蒂夫・奎克（Steve Quirk）表示：“罗宾汉用户的交易十分精明，长期坚定看好科技与创新赛道。每当市场出现机会，他们往往会净买入‘瑰丽七股’等科技巨头，今年的 AI 行情也不例外。”

责任编辑：郭明煜

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