铜价看涨：供给受限遇科技需求井喷，13日或迎大涨

长江铜价短评：供需紧张与技术面利好激发基金做多热情，隔夜伦铜涨幅超1%；科技需求爆发成新引擎，海外矿产紧缺与国内库存去化共振，预示今日现货铜价延续涨势。

【铜期货市场】供应紧张与技术指标向好刺激基金入场做多，隔夜伦铜维持强势，尾盘震荡收出大阳线，最新收盘报14080美元/吨，上涨160美元，涨幅1.15%，成交25775手减少1062手，持仓273116手增加1127手；晚间沪铜(78500, -860.00, -1.08%)高开窄幅整理后强力反弹，主力2606合约最新收盘报107720元/吨，涨990元，涨幅0.93%。

伦敦金属交易所（LME）5月12日伦铜库存报400000公吨，较上一交易日减少1000公吨，跌幅0.25%。

长江铜业网讯：在中国需求复苏与供应风险加剧的双重驱动下，全球铜价持续上行。尽管中东局势升级引发对全球经济增速的担忧，但铜市多头情绪依旧高涨。今日沪铜主力2606合约早盘高开，09:00最新开盘报108730元/吨，上涨2000元。

宏观层面，受中东局势影响，油价连续三日上涨，美油重返102美元上方，布油站稳107美元关口。美国总统特朗普称与伊朗停火协议“岌岌可危”，伊朗方面重申对霍尔木兹海峡主权，进一步加剧全球石油供应中断风险。美元指数再度走强，对市场风险偏好形成压制。数据方面，投资者需重点关注晚间20:30发布的美国PP(7664, -18.00, -0.23%)I数据。

供给端面临刚性“天花板”。过去十年矿业资本开支长期不足，叠加智利、秘鲁、印尼等资源国政策收紧及矿石品位下滑，导致铜矿供给弹性显著下降。智利国家铜业委员会数据显示，智利国家铜业公司（Codelco）3月铜产量同比下滑9.98%；必和必拓旗下埃斯孔迪达（Escondida）铜矿及嘉能可联合运营的科亚瓦西（Collahuasi）铜矿3月产量分别同比下降15.75%和10.8%。此外，中东局势升级致硫磺供应趋紧，作为铜冶炼关键原料，其供应链风险亦对铜价构成潜在支撑。

需求端展现科技驱动的“韧性”。当前需求不再单靠房地产或基建，而是叠加AI算力、新能源、高端装备等科技长周期强力支撑。随着AI投资热潮推升科技股，市场对数据中心、电网升级及AI基建的预期，显著强化铜需求增长逻辑。这种“刚性增长”特征的需求，大幅平滑了行业传统周期性波动。

综合来看，铜兼具“宏观风向标”与“科技必需品”双重属性。其单边上涨行情由“矿端紧缺+金融属性+科技需求”三重因素驱动。当前科技需求爆发成新增点，叠加海外矿端紧缺及国内库存下降，预计今日现货铜价续涨，参考区间10.6-10.9万元/吨。操作上建议逢高沽空，谨慎追涨。

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