长江有色：美 PPI 大涨致美指获利回吐 14 日锡价波动有限

期货市场：宏观与产业共振引发新兴产业需求激增，隔夜伦锡收涨 2.89%；最新收盘报 56150 美元/吨，上涨 1575 美元，涨幅为 2.89%，成交量为 636 手，持仓量 22403 万手；国内市场，夜盘沪锡(273650, 500.00, 0.18%)最新收报 438920 元/吨，上涨 9100 元，涨幅为 2.12%。

伦敦金属交易所（LME）5 月 13 日伦锡库存量 8200 吨，较前一交易日库存量减少 115 吨。

长江锡业网讯：今日沪锡期货全线高开为主，主力月 2606 合约开盘报 424000 元/吨较前一日收盘涨 4180 元/吨，9：15 分沪锡主力 2606 合约报 431660 元/吨，上涨 1840 元，涨幅为 0.43%，沪期锡高开后窄幅震荡，尾盘小幅收涨；宏观面，本轮上涨核心受多重宏观利好驱动：IEA 发布重磅报告预警全球油市严重短缺将持续至四季度，直接推高金属开采冶炼成本；美股科技股强势反弹，纳斯达克大涨 1.20%，带动 AI 与新能源产业链相关金属需求预期升温；美元指数仅微涨 0.19%，对以美元计价的金属压制有限。但今日早盘沪锡开盘后窄幅震荡欲跌，核心原因在于美国 4 月 PP(7664, -18.00, -0.23%)I 同比飙升创 2022 年以来最大增幅，叠加沃什正式获参议院批准成为下一任美联储主席，市场对 6 月降息的预期一夜骤降，美元指数短线走强，同时前期多头集中获利了结，多空博弈骤然加剧。

当前全球锡精矿供应维持紧平衡格局，印尼作为全球最大精炼锡出口国，2026 年开采配额大幅下调且酝酿征收 10%-20% 出口暴利税，4 月出口量较正常水平腰斩；缅甸佤邦地区受地震后复产缓慢、炸药厂爆炸整顿及传统雨季影响，8 月前基本无大规模增量可能。再生锡方面，全球废锡回收体系不完善，原料供应持续短缺，难以弥补原生锡供应缺口。

5 月 14 日锡价走势预测

预计今日锡价将维持宽幅震荡走势，国内锡价运行区间 143000-144000 元 / 吨，伦锡运行区间 18800-19500 美元 / 吨。操作上建议投资者保持谨慎，关注晚间美国零售销售及初请失业金数据，以及 LME 库存变化情况。若宏观面无重大利空，镍价在成本支撑下下跌空间有限，但高库存与弱需求将限制其上行空间。

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