宏观面博弈成本支撑 铅价或延续小幅上扬

【ccmn.cn铅期货市场】隔周伦铅收涨，开盘报1996.5美元/吨，高点报2016美元，低点报1995.5美元，尾盘收于2000美元，上涨6.5美元，涨幅为0.33%，成交量为11540手，持仓量报177229手。

铅端原材料主要包括铅精矿和废电瓶。当前全球铅精矿供应维持紧平衡，海外矿山受极端天气、品位下滑影响复产不及预期，国内铅精矿进口亏损扩大，冶炼厂接货意愿偏弱。再生铅方面，废电瓶供应持续短缺，价格居高不下，再生铅企业亏损严重，开工率大幅下滑，成为供应端最主要的支撑力量。

上游铅矿端紧平衡格局延续，原料价格坚挺为铅价提供坚实底部支撑。中游冶炼端，原生铅炼厂受硫酸等副产品价格走强提振，生产积极性尚可，但多家大型炼厂进入常规检修周期，产量释放受限。下游铅酸蓄电池行业仍处传统消费淡季，经销商库存消化缓慢，但汽车启停电池、储能电池领域需求保持稳定，刚需韧性较强。

预计今日现货铅价将呈现震荡偏强走势，短期小幅修复空间打开，但需警惕高位获利回吐压力。操作上建议逢低布局多单，关注下游补库需求变化及 LME 库存动态。