5 月 14 日黑色系前瞻：中信建投期货早报

钢材早评：缺乏新驱动，期钢高位宽幅震荡

市场资讯汇总：

1、美国总统特朗普拟于 5 月 13 日至 15 日访华，多位商界巨头随行。

2、美国 4 月 CPI 同比增幅达 3.8%，略超预期的 3.7%，刷新 2023 年 5 月后新高；核心 CPI 同比升 2.8%，高于预期的 2.7%，创下 2025 年 9 月来最高纪录。美国 4 月 PPI(7664, -18.00, -0.23%) 同比增 6%，达 2022 年 12 月以来峰值，核心 PPI 同比升 5.2%，均大幅超出市场预期。

3、鞍钢、本钢及凌钢发布 2026 年 6 月调价通知，在 5 月价位基础上，热轧、酸洗、冷轧及无取向硅钢等品类价格上调 100 元/吨。

4、5 月 4 日至 10 日期间，10 个重点城市新房成交（签约）面积合计 132.1 万平米，环比下滑 16.2%；二手房成交（签约）面积达 217.85 万平米，环比上升 10.9%。

5、5 月 13 日，全国主要港口铁矿(805, -22.00, -2.66%) 石成交量 85.40 万吨，环比激增 47.2%；237 家主流贸易商建筑钢材成交量 9.71 万吨，环比增长 5.7%。

6、5 月 13 日，76 家独立电弧炉建筑钢厂平均成本定格 3358 元/吨，日环比持平；平均利润 19 元/吨，谷电利润 118 元/吨。

7、据百年建筑调研数据，截至 5 月 12 日，样本工地资金到位率 54.96%，较上期微降 0.4 个百分点。

8、上周，247 家钢厂高炉开工率达 83.26%，环比上周降 0.10 个百分点；钢厂盈利率 60.17%，环比上周提升 9.09 个百分点。

9、上周，五大钢材品种供应量 839.83 万吨，周环比减少 15 万吨，降幅 1.75%，同比少 34.34 万吨；五大钢材总库存 1646.58 万吨，周环比减 1.33 万吨，降幅 0.08%，同比增 170.49 万吨；五大钢材周度表观消费量 841.16 万吨，环比降 7.5%，同比降 4.02 万吨。其中建材消费环比下滑 16.1%，板材消费环比跌 2.4%。

（楚新莉 期货交易咨询从业信息：Z0018419，仅供参考）

螺纹钢 (3487, -54.00, -1.52%)：

上周螺纹周产量环比减少 10.27 万吨至 196.65 万吨，总库存去化 1.16 万吨至 727.06 万吨，表需环比萎缩 47.34 万吨，同比降 16.06 万吨。成交端，建材日成交持续低于 10 万吨，终端采购显谨慎，高价资源接受度走低。需求端淡季特征明显，贸易商出货意愿提升，现货报价恐承压下调。焦炭 (2232, -47.00, -2.06%) 第四轮提涨已启动，落地与否仍在博弈。预计钢价将承压震荡调整。

（楚新莉 期货交易咨询从业信息：Z0018419，仅供参考）

热卷 (3668, -61.00, -1.64%)：

宝钢股份联合鞍钢、本钢、凌钢调整 6 月国内期货售价，基价上调 100 元/吨。龙头钢企提价提振市场信心。钢市逻辑回归产业基本面，在供需双弱格局下，热卷基本面弱稳运行，短期钢价延续承压震荡整理态势。

策略建议：螺纹 2610 合约以观望为主，热卷 2610 合约亦持观望态度。套利方面可关注做缩卷螺差策略。

（楚新莉 期货交易咨询从业信息：Z0018419，仅供参考）

铁合金：运行偏弱

观点：中性

找钢网数据显示，本周钢材需求环比回升，钢厂生产强度维稳。近期锰矿商出货意愿增强但下游采购仍谨慎，锰矿价格走势偏弱，硅锰成本下移至 5950-6050 元/吨，存在进一步下移风险。盘面价格跌破成本支撑，需关注亏损幅度对产量的制约。硅铁 (6672, -28.00, -0.42%) 低成本区域下移至 5350-5400 元/吨，现货端压力尚轻，当前价位距低成本区仍有空间。

观点：07 合约建议择机卖出虚值看跌期权。

（张少达 期货交易咨询从业信息：Z0017566，仅供参考）

责任编辑：李铁民

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