日本长债遭抛售收益率飙升 全球市场动荡加剧

虽说30年期国债拍卖需求旺盛，但受全球收益率持续攀升的拖累，日本长期国债周四价格走低。

30年期国债收益率一度涨10个基点至3.915%，创下该品种自1999年发行以来的最高纪录；20年期与40年期国债收益率也同步升至数十年高位，分别上涨8个基点和7.5个基点。

本周美国经济数据强化了通胀加速的信号，美债收益率随之走高，交易员因此加大了对美联储加息的押注，引发了此次抛售潮。英国长期国债也因首相面临辞职压力而下跌，这加剧了包括日本国债在内的全球主要债市疲软态势。

与此同时，油价维持高位令通胀压力持续；伊朗冲突结束前景不明朗，而美国总统特朗普正访华出席高风险峰会。

日本央行委员增田和幸指出，若经济未显露出陷入困境的迹象，应尽快加息，理由是伊朗战争带来了更持久的通胀风险。

Lombard Odier高级宏观策略师李浩民表示，日本国债市场的波动“主要是受增田的鹰派言论与英国国债市场波动的情绪溢出共同推动”。他补充说，全球债市震荡可能正在推动期限溢价发生转变。

尽管周四拍卖需求高于12个月均值，但收益率仍大幅上行。此次拍卖投标倍数升至3.49，高于上次拍卖的3.12及12个月均值3.37。

值得注意的是，尾差（平均中标价与最低中标价之差）从上月的0.18扩大至0.22。

法国巴黎银行资产管理公司高级固定收益策略师木村龙太郎表示：“尽管投标倍数高于过去12个月均值，但鉴于收益率高于预期且尾差扩大，拍卖结果仍略显令人失望。”

尽管日本当局多次干预，但受基本面压力与中东紧张局势持续影响，日元兑美元再度贬值。这加剧了通胀风险，进一步对债市构成利空。

日本当局一直拒绝就干预事宜直接置评，但知情人士透露，当局于4月30日入市干预。央行账户分析显示，截至5月6日日本黄金周假期结束，干预规模或高达10万亿日元（约630亿美元）。

责任编辑：刘明亮

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