光大期货 0515 热点：通胀阴霾未散，白银放量重挫
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本周白银价格上演剧烈震荡。周初受秘鲁颁布能源紧急法令刺激，供应缩减担忧推动银价飙升。然而后半周随着美国 CPI 与 PPI 数据出炉，通胀压力凸显，加之 4 月零售销售同比激增 4.9% 创八个月新高，降息预期降温甚至引发加息猜想，强势美元重创贵金属。另外，美参议院通过沃什的美联储主席提名，其上任后的政策走向备受瞩目，在首次表态前避险资金选择获利离场，导致白银持仓骤减、价格暴跌，盘中跌幅一度超过 10%。
从基本面审视，世界白银协会预测 2026 年全球白银将连续第六年短缺，缺口较 2025 年扩大 15%，供给脆弱性加剧。与此同时，白银需求持续攀升，工业属性成为支撑银价的关键。除了传统光伏领域，全球正大力发展的 AI 算力基建与新能源汽车产业链对白银需求巨大且难以替代。当前国内外交易所库存均处低位，实物交割紧张局面延续。待短期悲观情绪释放完毕，银价后续仍有反弹可能，需重点关注矿山动态及宏观情绪变化。
资料来源：Wind、光大期货研究所
撰稿：史玥明
从业资格：F03097365
交易咨询资格：Z0017563
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责任编辑：朱赫楠
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