鲍威尔八年任期落幕：危机应对与历史评价

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在执掌美联储的八年时光里，杰罗姆・鲍威尔接连面对多重危机。其任期定于本周五画上句号。回顾历程，鲍威尔的决策不仅影响着美国家庭的日常开支，更关乎这一核心机构的政治独立地位。

由唐纳德・特朗普总统提名的凯文・沃什即将接任。依据部分指标，美国经济仍显韧性，但同时也面临新一轮通胀挑战。

鲍威尔上月透露，任期结束后，他将破例继续留任美联储十二人理事会。这意味着他仍能参与利率决策直至2028年；但他也指出，一旦美联储监察长完成对央行总部翻新项目的调查，便会辞去理事职务。

此次权力交接，为回顾鲍威尔任期提供了契机——他历经两任总统、三位财长，主持了66次利率决策。

“挑战无法选择，但应对方式由你决定。”前美联储官员、新世纪顾问公司首席经济学家Claudia Sahm在接受采访时说道，“最终，鲍威尔的历史地位将取决于这些结果。”

2018年特朗普提名鲍威尔出任美联储主席时，曾称其为“共识构建者”，并赞誉他“深谙经济增长之道”。

鲍威尔早年曾任投资银行家，老布什政府时期在财政部任职，2018年正式就任美联储主席。当时经济蓬勃发展，失业率处于历史低点，通胀率略高于美联储2%的目标。

上任第一年，鲍威尔四次加息，虽给股市带来压力，却为日后经济放缓时通过降息刺激留下了空间。然而，政策制定者很快迎来了考验。

2020年3月的紧急会议上，鲍威尔将利率降至接近零的水平，以提振遭受重创的经济。

“家庭、企业、学校、各类机构及各级政府都在采取措施保护民众健康。这些举措对遏制疫情至关重要，但短期内难免拖累经济活动。”鲍威尔当时对记者表示。

美国劳工统计局数据显示，失业率从3月的4.4%飙升至4月的14.7%。

为强力推动复苏，特朗普与拜登政府先后推出经济刺激计划，帮扶失业及困难群体。叠加低利率政策，美国经济从衰退中快速反弹。

美国国家经济研究局数据显示，新冠疫情导致的衰退仅持续两个月，是美国历史上最短的衰退。

普林斯顿大学经济学教授、前美联储副主席Alan Blinder称，快速复苏印证了美联储降息决策的正确性，尽管当时的选择并非难事。

“将利率降至零，既必要又恰当，某种意义上更是显而易见。”Blinder说。

然而，一场严重通胀随即来袭——供应链中断，俄乌冲突加剧了通胀压力。鲍威尔最初淡化价格上涨影响，称之为“暂时性”通胀。这一判断成为其任期内重大失误，鲍威尔日后亦承认错误。

2022年6月，美国年度通胀率飙升至9.1%，创40年新高。彼时鲍威尔已启动加息周期，持续一年之久。一系列激进加息将美联储基准利率推升至2001年以来最高水平，房贷与信用卡利率随之暴涨。

2023年6月，年度通胀率回落至3%，但民众对物价上涨的不满长期持续。多位经济学家预测衰退及失业潮，所幸并未发生。

“高通胀持续太久，但回落速度很快，且未对劳动力市场造成不必要伤害。”布鲁金斯学会汉密尔顿项目主任、高级研究员Wendy Edelberg表示。

2024年9月，总统大选前不到两个月，美联储降息0.5个百分点。此举遭特朗普阵营批评，认为是为民主党现任政府提振经济、助力大选。特朗普最终赢得大选。

2025年初，重返白宫数周内，特朗普公开批评鲍威尔，敦促其降息。这一攻击延续并加剧了其第一任期对鲍威尔的批评。

随后数月，特朗普持续抨击鲍威尔，指责美联储华盛顿总部翻新工程成本超支。去年7月，特朗普成为近20年来首位亲临美联储的现任总统，头戴安全帽与鲍威尔一同视察翻新工地。

美联储官网称，成本超支源于不可预见费用上涨，翻新工程“长远来看将通过整合大部分业务降低成本”。

2025年1月，美国司法部对鲍威尔启动刑事调查，白宫与美联储间冲突空前激化。这是美联储113年历史上，首次对现任主席展开刑事调查。

调查核心围绕鲍威尔去年就翻新成本超支向国会所作证词。鲍威尔罕见发布视频声明，谴责调查出于政治动机，旨在干预美联储利率政策。

“无人——当然包括美联储主席——凌驾于法律之上。”鲍威尔说，“但这一史无前例的举动，应放在本届政府长期威胁、持续施压的大背景下审视。”

特朗普此前否认涉入刑事调查。上月，司法部撤销对鲍威尔的刑事指控，华盛顿联邦检察官让宁・皮罗表示，翻新相关调查将由美联储监察长接手。

“对美联储主席的攻击骇人听闻。”佛罗里达大西洋大学金融学教授、前美联储官员里贝尔・科尔表示，“鲍威尔顶住了压力。”

前美联储官员沃什将出任主席，任期4年。未来一段时期，他将在全球央行政策面临挑战之际执掌美联储。

美国政府数据显示，受4月美伊战争持续推高汽油价格影响，通胀连续第二个月回升，年度通胀率创三年新高。

尽管如此，部分经济指标韧性犹存。

4月失业率稳定在4.3%的历史低位，与2018年鲍威尔上任时基本持平。

“经济整体不错，但远非完美。”Blinder说，他一方面批评鲍威尔应对通胀不力，另一方面也将部分责任归咎于伊朗战争；同时称赞鲍威尔坚守美联储独立性。

“这就是沃什要继承的局面。”Blinder说。

责任编辑：陈钰嘉

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