美国检方启动调查：贝莱德私募信贷估值方式成焦点

据知情人士透露，美国联邦检察官正在针对贝莱德(1081.9, -22.13, -2.00%)旗下的一只私募信贷基金的资产估值方法进行深入调查。

据知情人士称，曼哈顿联邦检察官办公室近期一直在搜集关于BlackRockTCPCapitalCorp．（代码：TCPC）的信息。这是一家公开上市的BDC（商业发展公司）。因涉及敏感内容，知情者要求匿名。据悉，部分调查工作包括传唤高管接受质询。

贝莱德方面拒绝对此置评。纽约南区联邦检察官办公室的发言人也未回应相关询问。

去年11月，纽约南区联邦检察官JayClayton曾表示，他对私募信贷资产的估值方式感到担忧，并强调“监管机构和司法部正在密切关注此类问题”。

本周，尽管Clayton淡化了对私募信贷领域金融危机的担忧，但在管理基金协会会议上，他重申：“为了获取管理费而人为抬高资产价值，历来都是严令禁止的。”

目前尚不清楚该调查是否属于曼哈顿检察官更广泛的行动。此类调查最终可能在不提起任何指控的情况下结束。

今年1月，TCPC发布了一份罕见的非例行披露，称资产价值将减记19%。这导致该基金价格在1月26日暴跌13%，创下2020年3月以来最大单日跌幅。随后，多起投资者集体诉讼指控该基金发布“重大虚假”陈述且估值不当。

这一投资组合资产的大幅减记，是规模达1.8万亿美元的私募信贷市场中，展示估值变动速度的典型案例之一。

由于BDC资产缺乏活跃市场，投资者依赖账面估值。因此，估值决定了申购/赎回价格，并直接影响管理费。

像贝莱德TCPC这样的基金通常仅按季度发布报告，这解释了为什么1月的披露显得如此不寻常。当时该公告给出了每股NAV 7.05-7.09美元的初步估值。

大约一个月后，该基金发布了第四季度数据，显示每股NAV为7.07美元，较上一期末的8.71美元大幅下降。

贝莱德于2018年从TennenbaumCapitalPartners收购了TCP。自去年收购HPSInvestmentPartners以来，HPS团队已协助管理这一陷入困境的工具。HPS高管占据了七人投资委员会中的三个席位。