资金流向两极分化：债基遭赎回，绩优股基吸金强劲

◎记者 赵明超

近期资金流向呈现明显分化，股债跷跷板效应愈发显著。多只债券基金面临大额赎回压力，而业绩优异的权益类基金则备受市场青睐，部分基金甚至启动限购措施。此外，一些新发行的主动权益类基金实现“一日售罄”，单日吸纳资金规模超150亿元。从最新市场动态来看，机构投资者近期也加大了调研与布局力度，聚焦优质赛道挖掘投资潜力。

股债跷跷板效应显现

从近期资金流向观察，股债跷跷板效应正在加剧，债券基金频繁遭遇赎回，而股票型基金则表现强势，吸金能力突出。

自5月13日起，多只债券基金遭遇大额赎回。由于赎回规模过大，多家基金公司相继发布公告。具体产品包括中加优享纯债基金C类份额、海富通利率债债券基金C类份额、中泰安睿债券基金A类份额等近10只纯债基金。

以中加优享纯债基金C类份额为例，该基金于5月14日发生大额赎回。中加基金发布公告称：“为保障本基金C类份额持有人利益不受份额净值小数点保留精度影响，经与基金托管人中国邮政储蓄银行股份有限公司协商，中加基金管理有限公司决定自2026年5月14日起，将本基金C类份额净值精度提升至小数点后八位，第九位四舍五入。”

与债基遇冷形成鲜明对比的是，多只主动权益类基金宣布实施限购。泰信基金公告指出，自5月18日起，泰信发展主题混合基金暂停非直销渠道单日单个基金账户累计金额5万元以上的申购、转换转入及定期定额投资业务。广发基金则表示，自5月18日起，广发远见智选混合基金将投资者单日单个账户申购（含定期定额和不定额投资）及转换转入限额调整为1000元。

在此之前，易方达远见成长混合基金已于5月14日起，暂停在全部销售机构A类和C类基金份额的大额申购及大额转换转入业务，规定单日单个基金账户在全部销售机构累计申购（含定期定额投资及转换转入）A类或C类基金份额金额不得超过10万元（含）。

从近期实施限购的基金来看，其业绩普遍表现亮眼。截至5月15日，泰信发展主题混合基金近一年收益率超过155%，广发远见智选混合基金近一年收益超168%，易方达远见成长混合基金近一年收益更是超过286%。

除了存量绩优基金受到热捧外，新发行的主动权益类基金也频频成为爆款。5月16日，华夏基金公告称，华夏智胜全景混合基金已于5月14日结束募集。截至当日，该基金累计有效认购申请金额已超过50亿元的募集上限，末日确认比例为33.25%。这意味着，华夏智胜全景混合基金单日认购资金规模超过150亿元。

机构密集调研寻机会

股债基金产品的冷热反差，凸显市场对权益资产的乐观情绪。从最新动向看，机构近期明显加大调研力度，积极寻找投资机会。

Choice数据显示，截至5月17日，近一个月机构调研次数超过4.2万次，处于相对高位。从调研方向来看，半导体、医疗器械、电子设备制造、专用设备等行业最受关注，机构调研次数均超过2000次。

多位知名基金经理出现在调研名单中。海康威视(33.120, 0.00, 0.00%)最新发布的投资者关系活动记录表显示，4月19日至5月9日期间，重阳投资创始人裘国根、富国基金朱少醒、范妍、刘莉莉，高毅资产冯柳等现身该公司调研名单。此外，睿远基金傅鹏博、长安基金徐小勇等基金经理调研了炬光科技(513.970, 0.00, 0.00%)。

从调研纪要来看，机构高度关注上市公司业绩表现、未来发展方向，以及在AI领域的投入情况和AI产品落地进展。以海康威视为例，有机构投资者提问：“公司在AI大模型技术落地方面做了哪些工作？进展如何？是否有未来3到5年AI相关产品的收入展望？”

在接受上海证券报记者采访时，融通基金基金经理杨泠枫表示，AI大模型应用场景的持续拓展正推动token消耗量大幅上升，行业算力供需已进入偏紧状态。AI产业链的高景气度具备坚实的产业基础，其成长逻辑清晰。在后续投资中，将重点关注具备提价逻辑和业绩支撑的细分板块。

谈及对市场的看法，长城基金基金经理杨建华认为，当前科技仍是市场主线，看好景气度高、业绩持续兑现的科技成长股，同时也看好供给受限、需求稳定向上的资源股。对于具备涨价逻辑的个股，关注点应从成本推动型涨价转向需求拉动型涨价，下游接受度是能否将本环节收益留住甚至扩大的关键。