PPI累计同比转正！统计局：提振企业盈利预期

记者 辛圆

国家统计局新闻发言人、国民经济综合统计司副司长王冠华周一在国新办新闻发布会上指出，工业品出厂价格指数（PPI）的上涨是国内外多种因素共同作用的结果。

数据表明，今年1至4月，工业生产者出厂价格同比降幅收窄至0.2%，结束了此前的负增长，这是自2023年以来的首次累计转正。单看4月份，PPI同比上涨2.8%，较上月涨幅扩大了2.3个百分点。

谈及PPI为何转正，王冠华分析称，首要因素是国际输入性影响加剧。4月国际原油价格震荡，带动国内石油相关行业价格上扬。具体来看，石油天然气开采业价格同比涨28.6%，燃料加工业涨14.2%，化工行业涨8.9%。

王冠华还指出，PPI转正的第二个动力源于国内产业结构优化升级。制造业正加速向高端化、智能化、绿色化转型，人工智能与各领域深度融合，算力需求激增，从而拉动了电子、有色及基础元器件等领域的价格反弹。

具体数据方面，4月光纤制造价格同比飙升115.9%，电子材料及存储器设备价格分别上涨20%和22.4%，有色金属冶炼压延业涨22.5%。随着绿色低碳转型加速，节能环保和绿色材料需求上升，生物质燃料加工及废资综合利用价格分别涨6.8%和2.8%。此外，新兴产业发展和设备更新拉动用钢需求，黑色金属冶炼压延业同比降幅收窄。

她提到，“这些行业价格回升折射出新经济新动能的引领作用愈发显著，新动能的壮大不仅有助于拉动生产和需求，也为产品价格上涨和企业利润改善提供了有力支撑。”

此外，王冠华还补充了第三点原因，即国内市场经营环境和竞争秩序持续优化。随着全国统一大市场建设深入，重点行业整治“内卷式”竞争取得实效，部分行业供求关系好转，价格也随之企稳回升。

数据显示，4月锂电池制造和光伏设备价格同比分别上涨4.5%和3.8%，汽车制造业价格降幅也较上月有所收窄。

王冠华强调，4月PPI涨幅扩大，既是国际大宗商品波动带来的输入性影响，也是国内结构升级、竞争秩序优化及需求改善共同作用的结果。工业品价格回升对改善企业盈利预期具有积极意义。

不过她指出，当前价格回升尚不均衡，上游生产资料价格上涨明显，需警惕其对中下游企业的成本压力。展望未来，外部不确定因素依然较多，国际大宗商品走势难料，国内工业品价格及生产经营影响仍需持续观察。

中国银河(12.260, -0.16, -1.29%)证券高级宏观分析师张迪对界面新闻表示，在地缘冲突推高能源价格与国内政策发力的双重影响下，PPI已进入快速回升通道，物价中枢上移趋势明显，“再通胀”格局正在形成。但鉴于需求端修复温和，本轮价格上涨主要由成本驱动，上游盈利有望改善，中下游制造业利润仍受挤压。

张迪建议后续重点关注三方面：一是美伊局势及油价中枢走势，二是国内投资落地与需求修复节奏，三是企业顺价能力及终端承接情况，以此判断物价回升的持续性。