杰富瑞给出负面评级 Mobileye短期增长前景承压

评级罕见负面，直指核心风险

在自动驾驶技术领域声名显赫的Mobileye周一遭遇股价大幅下挫，跌幅一度超过8%。导火索是华尔街知名投行杰富瑞在启动覆盖研究时，直接给出了罕见的"跑输大盘"评级，并将目标价设定为8美元。

尽管Mobileye拥有机器人出租车和人形机器人等热门赛道概念，但分析师Vanessa Jeffriess认为这些长远机遇尚无法弥补眼前的困境。报告指出，公司近期增长前景不容乐观，尤其是在大众集团正在自主研发部分自动驾驶技术的背景下，Mobileye对其核心客户的依赖风险引发了市场的广泛忧虑。

强劲财报难掩后市谨慎，结构性压力犹存

值得注意的是，这份看空报告的出台正值Mobileye公布了一份超出预期的季度财报之后。该公司4月下旬发布的业绩数据显示，受益于中国汽车制造商出口的强劲表现，季度营收同比增长27%至5.58亿美元，调整后每股收益也高于市场预期。

然而，管理层在随后的财报电话会上同步释放了审慎信号。公司预计二季度营收将同比下降约6%，并强调全年增长指引的上调主要反映了一季度的强劲表现，而对于后续三个季度的展望则"基本维持不变"。此外，公司在第一季度确认了高达38亿美元的非现金商誉减值，这笔巨额亏损也为其盈利前景蒙上了一层阴影。

目前，Mobileye正面临传统ADAS芯片出货量触及天花板与高阶自动驾驶商业化进程缓慢之间的结构性挑战。尽管公司已在印度市场取得进展，并宣布了新的股票回购计划，但杰富瑞的看空立场以及来自大众的潜在竞争风险，正成为压制其估值回升的主要障碍。