长江有色：多头增仓镍价修复，19 日或迎小幅上涨

镍期货动态：宏观鹰派突现与产业链分化并存，隔夜伦镍微跌 0.13%；最新收盘定格于 18555 美元/吨，较前日下滑 25 美元，成交 6173 手。国内夜盘沪镍(131810, -1740.00, -1.30%)报收 142660 元/吨，逆势上扬 600 元，涨幅 0.42%。

截至 5 月 18 日，伦敦金属交易所（LME）镍库存总量为 275562 吨，单日减少 216 吨。

长江镍业网讯：今日沪镍期货普遍高开；主力 2606 合约开盘价 142590 元/吨，较前结涨 530 元；9 时 10 分，该合约报 143360 元/吨，拉升 1300 元，呈现高开高走态势，盘面高位震荡。宏观层面，美联储降息预期降温、前期获利了结及海外高库存施压，致隔夜伦镍显著走弱。与此同时，中东地缘局势缓和提振市场情绪，美元指数回落支撑大宗商品，助推沪镍早盘小涨；然而国内不锈钢行业步入传统淡季，下游需求不振，制约了镍价进一步上行空间。

原料端分化明显：印尼大幅削减镍矿开采配额且审批滞后，供应持续趋紧；菲律宾雨季过后出矿量显著回升，一定程度上缓解全球供应焦虑。红土镍矿与硫化镍矿均存结构性矛盾，高品位矿石日趋稀缺。

镍中间品市场供需双弱，受中东硫磺短缺影响，印尼多家湿法冶炼厂减产，拖累氢氧化镍钴（MHP）；高冰镍经济性虽增，但受限于下游产线匹配度，成交有限。再生镍领域，回收成本高企，电镀污泥及废旧电池等原料增量未达预期。

今日关注焦点为美联储官员讲话及美国初请失业金数据，若劳动力市场显疲态，将强化降息预期，提振镍价。技术面看，镍价短期处于调整期，下方支撑位在 143000 元/吨，上方阻力位在 145000 元/吨。

预计短期镍价维持区间震荡偏强走势，下有原料成本强支撑，上有淡季需求与库存高压。投资者需紧盯印尼矿业政策变动及硫磺供应恢复进展。

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