美元指数回落叠加算力需求激增 高品位锡矿供应紧张推升价格

长江有色金属网

期货市场：美元走弱及锡资源稀缺性推动行情修复反弹，隔夜伦锡收涨0.8%；最新收盘报52745美元/吨，上涨420美元，涨幅为0.8%，成交量为496手，持仓量22547万手；国内市场，夜盘沪锡(273650, 500.00, 0.18%)最新收报410900元/吨，上涨3980元，涨幅为0.98%。

伦敦金属交易所（LME）5月18日伦锡库存量7985吨，较前一交易日库存量减少50吨。

长江锡业网讯：今日沪锡期货全线高开为主，主力月2606合约开盘报413990元/吨较前一日收盘涨7070元/吨，9：20分沪锡主力2606合约报408930元/吨，上涨2010元，涨幅为0.49%，沪期锡高开高走，盘面维持高位运行，5月19日凌晨外盘市场迎来亮眼行情，伦锡主力合约大幅走高刷新阶段新高，成为当日工业品市场热议焦点。此番锡价逆势冲高并非短期情绪炒作，而是外围宏观风向转变与品类自身稀缺属性双向作用形成的合力行情。隔夜全球金融市场格局发生明显变动，美元指数顺势走弱回落，直接利好全球以美元定价的工业金属整体估值。美股盘面走势分化震荡，科技板块出现短期调整，市场流动资金顺势调仓布局具备强供给壁垒、库存低位的稀缺有色品类，锡品类顺势迎来资金集中涌入。同时全球市场风险偏好稳步回升，外围地缘局势趋于平稳，叠加市场对于海外货币政策预期逐步明朗，整体大宗商品交易氛围持续回暖。在宏观暖风全面吹拂之下，本就存在供需偏紧格局的锡市场，价格上涨动力彻底释放，小体量品类走出强势大行情，迅速成为当下金属市场核心热议热点。

锡石、黄锡矿等原生矿供应收缩，缅甸复产不及预期、印尼配额收紧，高品位矿稀缺性加剧。再生锡受废锡料回收不足、成本抬升制约，增量有限。锡银铜合金（SAC）、锡铋合金等中间品，因半导体、光伏刚需紧俏，订单排期饱满。

冶炼端受原料约束，开工率维持中低位，现货流通偏紧。下游传统需求平稳，AI服务器、先进封装爆发式增长，单机耗锡量是传统服务器数倍，光伏、新能源车电子需求同步加码。LME锡库存低位徘徊，供需缺口持续，支撑价格强势。

今日宏观聚焦美联储官员讲话与初请失业金数据，劳动力市场降温将利好锡价。技术面伦锡核心区间29500-30500美元/吨，沪锡对应143000-145000元/吨。短期锡价维持震荡偏强，下方成本支撑稳固，上方受刚需提振，重点关注印尼矿业政策与半导体订单变化。

（注：本文为原创分析，仅供参考，不构成投资建议。数据支持：长江有色金属网 www.ccmn.cn）