油价窄幅震荡，美油库存锐减加速

后市展望

周二油价全天呈现小幅震荡上行的观望态势。市场仍担忧美伊冲突重燃，鉴于两地缘局势充满变数，市场指引模糊，投资者只能静待局势明朗。

特朗普暂停了对伊朗的军事打击，表示愿再给予对方两至三天考量期。对此，伊朗回应称美国将“威胁”包装成“和平契机”，已做好应对任何军事侵略的准备，强调伊朗从未主动挑起战争，也从未退出谈判。若再遭袭击，将“开辟新战线”。目前美伊谈判进展缓慢，伊朗坚持底线，要价远超美方接受范围，其核心诉求涵盖结束敌对、获取经济援助、战争赔偿及在霍尔木兹海峡行使监督权等。此外，在美方要求关闭或长期暂停核计划问题上，双方分歧依然显著。特朗普虽此前强硬表态绝不退让，并威胁若无法达成可接受协议将立即对伊发动全面军事打击。有消息指美以正为未来几日对伊实施新一轮打击做准备，部分人士甚至预测袭击最早可能于下周展开。

原油(607, -8.60, -1.40%)市场供应紧张与短缺迹象日益凸显，数据显示伊拉克 4 月原油出口量已跌至战前水平的十分之一。凌晨 API 数据显示原油库存骤降 900 万桶，降速加快。美国战略石油储备上周提取量刷新历史纪录，总库存跌至两年低点。此前国际能源署署长比罗尔指出，商业石油库存正快速消耗，仅剩数周储备。因此，任何影响供应的地缘风吹草动均可能引发市场剧烈紧张。

对特朗普而言，美伊僵局已无更多拖延时间。伊朗虽稍作让步，但其核心原则性要求恐难再退让，分歧点如何弥合令人存疑。特朗普是否妥协将决定美伊战争走向，答案将在未来几日揭晓。地缘局势的不确定性使油价极易大幅波动，投资者需注意节奏，强化风控。

每日动态

【1】WTI 主力原油期货跌 0.23 美元，跌幅 0.22%，收于 104.15 美元/桶；布伦特主力原油期货跌 0.82 美元，跌幅 0.73%，收于 111.28 美元/桶；INE 原油期货涨 2.4%，报 690 元。

【2】美元指数涨 0.33%，报 99.31；港交所美元兑人民币涨 0.03%，报 6.7925；美国十年期国债跌 0.51%，报 108.73；道琼斯工业指数跌 0.65%，报 49363.88。

近期要闻

【1】【美国战略石油储备上周提取量创新高，总库存降至两年最低】

1．美国能源部周一数据显示，上周从战略石油储备中提取原油量达创纪录的 990 万桶，使总库存降至约 3.74 亿桶，为 2024 年 7 月以来最低水平。

2．为应对伊朗战争引发的油价飙升，特朗普政府正依据全球协议寻求释放 1.72 亿桶原油。上周约 5333 万桶原油被分配，创年内新高。

3．国际能源署署长比罗尔称，受伊朗战争及霍尔木兹海峡事实性封锁影响，商业原油库存正快速减少，目前仅余数周供应。IEA 最新月度报告指出，3 月和 4 月全球石油库存以创纪录速度下降，共减少 2.46 亿桶。

【2】【受霍尔木兹海峡通航停滞影响，伊拉克 4 月原油出口量骤降 46.9%】

（1）伊拉克石油部 18 日声明称，该国 4 月原油出口量骤降至约 988 万桶，较 3 月的约 1860 万桶下降 46.9%。

（2）声明援引伊拉克国家石油营销组织数据称，伊拉克 4 月原油出口收入超 10.87 亿美元。

（3）数据显示，伊拉克 3 月原油出口量约 1860 万桶，较 2 月的约 9987 万桶大跌超八成；3 月出口收入约 19 亿美元，远低于 2 月的逾 68 亿美元。

（4）受美以伊战事影响，全球能源贸易关键通道霍尔木兹海峡通航几近停滞，导致近数月伊拉克原油出口量大幅缩减。

【3】【伊朗副外长公布对美协议草案提议，含美军从周边撤离】综合伊通社及路透社 19 日消息，伊朗外交部副部长加里巴巴迪在国家会议上通报当前与美谈判进程及伊方对美协议草案回应。加里巴巴迪表示，伊方近期提议明确强调和平利用核能权利、要求结束包括黎巴嫩在内的所有战线战争、解除美对伊海上封锁、归还并解冻被冻结资产、要求美赔偿战争损失及重建费用、终止所有单边制裁以及美军撤离伊周边地区。

【中东冲突推高进口成本，印度再度上调燃油价格】中东冲突推升原油成本，印度国有炼油商一周内二次上调燃油价格。新德里柴油和汽油分别上调 1% 和 0.9%，至每升 91.58 卢比和 98.64 卢比。上周五，印度进行四年来首次涨价，价格升至 2022 年 5 月以来最高。印度高度依赖中东进口能源，油价飙升加剧经济压力。美已发布新豁免允许购俄油，印度长期依赖俄油填补缺口。尽管上周五新德里油价涨 3%，但相较布伦特原油 50% 涨幅仍显温和，零售商面临巨额亏损。卢比大幅贬值加剧经济困境。印度石油部官员周一称，三大国有炼油商按低于成本价销售燃料，日亏损 75 亿卢比（约 7800 万美元）。各地燃油价格因地方税差异而不同。