期现共振蛋价飙升，深度剖析背后推手

Mysteel 农产品网

导语：进入 5 月，国内鸡蛋(3976, -26.00, -0.65%)行情逆势上扬，打破了往年“五一”节后价格回调的季节性魔咒，成为行业关注焦点。截至 5 月 19 日，全国主产区均价已达 4.40 元/斤，同比激增 39.24%，较 4 月环比上涨 11.11%。期货多合约亦同步走强，此轮现货蛋价的攀升并非短暂波动，实为多重因素叠加共振所致。

供给端的收缩构成了本轮蛋价上涨的核心引擎。

2025 年全年蛋鸡养殖陷入持续亏损，迫使养殖户集中淘汰老鸡，自同年 6 月起老母鸡出栏量持续攀升，致使在产蛋鸡存栏量不断下滑。加之前期亏损严重挫伤了补栏热情，2025 年四季度鸡苗补栏量创下历史新低，这批鸡苗本应对应 2026 年上半年的产能，直接导致当前新鸡开产不足、整体产能缩减。此外，5 月气温渐升，产蛋率微降，进一步压缩了有效供给。

市场供应量收紧，低库存现状难改，加剧了货源紧缺效应

当前鸡蛋市场库存已降至历史低位，截至 5 月 20 日，生产环节库存仅为 0.53 天，环比锐减 51.82%；流通环节库存 0.95 天，环比下降 40.63%。部分地区甚至逼近“零库存”状态，这意味着市场缺乏缓冲余地，供需一旦失衡，价格便会迅速反应。

需求端韧性超出预期，与供应收缩共同构筑支撑。

尽管“五一”假期过后，旅游及餐饮消费有所回落，但学校开学与工厂复工带动了集体消费的稳步复苏。当前各环节市场信心显著增强，整体情绪趋向乐观，贸易商及终端拿货意愿大幅提升，市场交易活跃度明显增强。

现货层面，本轮蛋价强势上行是市场供需格局发生实质性转变的必然结果，凸显了蛋鸡行业的价格周期调整波动。

期货层面，受现货带动顺势走高，核心依托于市场浓厚的看涨情绪，加之当前盘面基差处于高位，期价存在明显的修复空间，使得期货盘面补涨动能充沛，上行势头强劲。

短期而言，蛋价仍具备偏强运行的支撑力，高位震荡格局或将延续；中期来看，随着端午需求释放完毕，新增开产蛋鸡陆续入市，叠加梅雨季节影响，蛋价涨势将止，转而稳步回落。