Vow ASA 首季盈利回暖，邮轮业务成复苏主力

挪威绿色科技企业 Vow ASA 于周三公布了 2026 年首季财务报告。得益于邮轮关联业务的迅猛扩张及运营效率的优化，该公司营收与利润双双上扬，核心盈利指标成功摆脱亏损局面。

关键财务表现：营收攀升 16%，EBITDA 实现盈利

数据显示，Vow 本季总营收达到 2.84 亿挪威克朗，相较 2025 年同期的 2.45 亿克朗增长了 3900 万克朗，增幅约为 16%，这一成绩是在克服汇率不利影响下取得的。调整后的 EBITDA 录得 2300 万克朗，而去年同期则为亏损 280 万克朗，顺利实现逆转。截至季度末，公司在手订单总额稳固在 18 亿克朗左右，高于去年的 15 亿克朗，且合同周期延续至 2034 年，为未来收入提供了清晰指引。

部门动态：海事方案领跑，售后业绩刷新纪录

此次业绩增长主要由两大板块驱动。作为核心增长引擎的海事解决方案部门，本季度项目交付繁忙，随着低利润遗留合同占比降低，利润率显著提升。公司本季还斩获一家欧洲大型船厂价值 2700 万欧元的新订单，将为四艘新造邮轮提供设备支持。

售后服务板块依托不断扩大的装机基数，收入创下历史新高，且盈利能力依然强劲。此类服务收入具备高频次、高毛利的特点，正为公司构建愈发稳固的利润基石。

在工业解决方案领域，两大循环经济项目正按修订后的假设推进至最后阶段。公司对该业务采取了更为审慎的选择性销售策略，旨在争取更高利润、更低风险的合同。

战略变革：简化运营架构，严控财务风险

公司首席执行官 Gunnar Pedersen 指出，邮轮相关业务与售后服务是本季营收与利润增长的主要推手，公司的优异表现得益于其在邮轮市场的强势地位及日益扩大的装机规模。

本季度内，Vow 启动了更精简的运营模式，以明确责任分工并强化管控。现金流管理被列为 2026 年的首要任务，公司已建立更高效的营运资金管理及收款流程新规。融资层面，公司获得了针对 2026 年 3 月 31 日报告期的契约豁免，并从第二季度起执行新的契约架构，包括将部分债务重分类为非流动负债，从而稳固了融资局势。

未来展望：地缘政治存变数，基本盘面坚挺

尽管地缘政治紧张局势加剧带来了不确定性，但管理层强调，公司在邮轮领域的稳固地位、扎实的订单储备以及搭载 Vow 系统的运营船舶数量不断增加，为其稳健发展奠定了坚实基础。在工业解决方案方面，完工两个大型项目将是未来的关键里程碑，同时销售活动仍将聚焦于传统业务领域。公司将继续推进扭亏计划，致力于将环保技术转化为更具盈利能力和可持续性的增长动力。

责任编辑：张俊 SF065

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