住房老化催生刚需，劳氏借专业翻新破局

尽管高利率环境与疲软的房市持续施压，使得家得宝 (313.23, 2.65, 0.85%) 及劳氏等家居零售巨头面临考验，但华尔街分析人士指出，得益于美国房屋日益老化及专业翻新需求的攀升，劳氏有望从中获益。

数据显示，美国住房平均房龄已突破 41 年，2000 年代中期房产繁荣期建成的住宅也临近 20 年大修节点。瑞银 (47.605, 0.34, 0.71%) 分析师强调，诸如更换屋顶、更新老化暖通空调系统等刚性维修需求无法无限期延后，这预计将为家装市场每年注入 10 亿至 20 亿美元的额外刚性消费。

虽然结构性需求尚存，劳氏近期表现却略显平淡。其首季财报披露，可比销售额仅微增 0.6%，远未达到市场对增长叙事的预期。然而，专业承包商业务成为一抹亮色，该板块营收占比已从 2019 年的不足两成跃升至约三成，本季度表现持续优于 DIY 业务。

为加速向专业承包商领域转型，劳氏正积极推进多项收购。公司耗资 88 亿美元并购了 Foundation Building Materials 与 Artisan Design Group，旨在强化特种建材分销及安装服务能力。公司重申了 2026 财年可比销售额增长 0% 至 2% 的指引，并预测专业业务表现将继续领跑 DIY 板块。

责任编辑：张俊 SF065

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