摩根士丹利调降银河娱乐目标价至37港元 评级维持"中性"

摩根士丹利发布研究报告表示，更新对银河娱乐（00027）的风险收益评估。该行将银娱的目标价从39港元下调至37港元，较现价仍有约12%的上涨空间，投资评级维持"与大市同步"。

研报显示，目标价调降主要源于该行将2026年股权自由现金流（FCFE）预测下调4%，以反映全年EBITDA预测下调4%。该调整已计入2026年首季的实际业绩数据，而更低的全年EBITDA预测则源于收入假设下调及营销费用上升等因素。

摩根士丹利目前预计银河娱乐2026、2027及2028年的物业EBITDA分别为152亿、169亿及182亿港元，同比变化幅度分别为下滑3%、增长11%及增长8%。该行对银娱2026至2028年各年EBITDA预测，分别较市场一致预期低5%、2%及4%。