证监会重罚富途与老虎：合计罚没超22亿
中国证监会于5月22日通报，近期依法对Tiger Brokers（NZ）Limited（简称“老虎证券”）、富途证券国际（香港）有限公司（简称“富途”）及长桥证券（香港）有限公司（简称“长桥”）在境内违规开展证券业务等情形立案调查，并发布行政处罚事先告知书。拟没收三家机构境内外相关主体的全部违法所得，并依法予以严厉处罚。
5月22日晚间，富途证券母公司富途控股披露公告，称已收到中国证券监督管理委员会及其深圳分局（统称“CSRC”）的调查通知及拟处罚告知函，拟对公司处以18.5亿元人民币（约2.71亿美元）罚款。同时，拟对富途创始人兼CEO李华个人罚款125万元（约18.36万美元）。
老虎证券同日公告显示，北京证监局对其相关子公司合计处以约3.081亿元行政罚款，并没收约1.031亿元违法所得，罚没总额达4.112亿元。
此外，老虎证券董事兼CEO巫天华亦收到警告，并被处以125万元人民币罚款。
5月22日美股开盘后，老虎证券股价下跌约31%，富途控股跌幅约35%。盘前时段，两家公司股价均跌幅超过30%。
根据富途控股公告，CSRC指出，部分富途关联公司未取得必要许可或批准，在中国大陆从事证券业务、公募基金销售及期货业务，违反《证券法》《证券投资基金法》及《中华人民共和国期货及衍生品法》。CSRC拟责令相关公司停止或纠正违规行为，没收非法所得并处以罚款，拟罚款总额约18.5亿元人民币（约2.71亿美元）。
此外，CSRC拟对富途创始人兼CEO李华处以125万元（约18.36万美元）个人罚款。富途控股表示，该拟议罚款仍需经过后续程序并由CSRC最终裁定。
老虎证券5月22日公告称，其若干子公司收到北京证监局通知，指出上述子公司涉嫌非法从事证券、基金及期货业务，被认定在中国内地开展无牌照跨境证券业务，并涉及基金与期货领域的非法活动。基于调查结果，北京证监局对相关子公司合计处以约3.081亿元行政罚款，并没收约1.031亿元违法所得。
此外，老虎证券董事兼CEO巫天华亦收到警告，并被处以125万元人民币罚款。
截至2025年末，老虎证券合并报表范围内中国内地零售客户资产约占其客户总资产的10%。公司表示诚恳接受处罚决定，正全力配合监管机构工作，严格落实各项整改要求，并将继续履行在线经纪机构义务，严格遵守适用法律法规。
5月22日A股收盘后，中国证监会联合八部委发布《关于规范内地投资者跨境证券期货基金经营活动的相关通告》，进一步明确行业监管要求，同时宣布严肃查处老虎等机构非法跨境展业案件。
证监会表示，老虎证券、富途、长桥境内外相关主体未经核准，未取得证券经纪、融资融券等业务许可，在境内开展证券交易营销、处理交易指令等服务并获利，违反《证券法》等规定，构成非法经营证券、公募基金销售及期货经纪业务。
“上述非法跨境展业行为违反我国相关法律法规，扰乱市场秩序，必须坚决打击。”证监会拟没收三家机构全部违法所得，并依法严厉处罚。当事人享有陈述、申辩及听证权利，证监会将在充分听取意见后依法作出处罚决定。
下一步，证监会将继续落实“长牙带刺”、有棱有角的监管要求，严厉打击境外机构在境内非法经营证券业务等违法行为，全力维护资本市场秩序与稳定。
香港证监会同日发出通函，明确在开户及维护客户关系时应实施的监控措施。该通函系在对12家证券经纪行开户流程检视后发布。
香港证监会指出，检视发现多项重大缺失，包括开户文件尽职审查不足、接受可疑或伪造文件，以及与海外中介人跨境代理关系管理薄弱。证监会要求所有持牌法团尽快开展内部核查，排查是否曾接受可疑或伪造文件用于开户。
针对监管表态，老虎证券当日早些时候回应澎湃新闻称，公司已关注相关通知，将严格按监管要求积极配合，目前各项业务运营正常。公司始终将合规置于首位，持续与监管机构保持密切沟通。
老虎证券表示，自2023年以来，公司已全面停止为中国内地身份用户开户，同步停止对外广告、营销及活动，持续强化账户审核、身份核验及反欺诈机制。截至2026年第一季度末，中国内地客户资产占集团全球总资产比例约为10%。
“当前，老虎国际全球业务运营正常，财务状况稳健。”老虎证券称，将严格遵循全行业规范要求，稳步推进合规工作。
富途方面回应澎湃新闻称，中国证监会与香港证监会于2026年5月22日分别发布通告，就内地投资者跨境证券期货基金活动向全行业更新指引。富途积极拥抱并响应两地监管方向。这些指引为全行业统一要求，富途将严格按监管要求稳步推进合规工作。
“针对监管对内地存量客户的新服务要求，我们将严格遵循最新指引，并参考本土及外资大型券商、银行的操作方式，协助内地存量投资者有序应对，保障客户财产安全，维护市场稳定。目前监管细则尚未完全明确，暂无法提供详细时间表和具体方案，一旦落地，将第一时间公布并通知相关客户。”富途表示。
据富途介绍，其已全面停止为内地身份申请者开户，并在打击虚假开户方面持续努力，对造假零容忍，不断引入新技术提升打假成效。过去两年，富途已驳回数万例不符合规则的开户申请。公司一直积极与监管沟通并落实整改要求，截至2026年一季度末，内地有资产客户数占全集团比例已降至13%。
“目前公司业务运营一切正常。我们将继续坚持合规经营理念，在展业所在国家/地区法律框架下提供优质服务，稳健推进业务发展。”富途表示。
回顾此次非法跨境展业整治，早在2022年12月30日已有迹象。当时，证监会发布通知要求富途、老虎证券整改，指出两家公司未经核准面向境内投资者开展跨境证券业务，构成非法经营证券业务。
2023年1月13日，证监会发布《证券经纪业务管理办法》，第46条明确，境外证券经营机构违规在境内开展营销、开户等活动的，将依《证券法》处罚，并按“遏制增量、化解存量”思路稳步推进整改。
2023年2月15日，证监会新闻发言人就境外机构非法跨境展业整改情况答记者问表示，自2022年12月30日起依法推进对富途、老虎证券的整治，核心要求为禁止未持牌境外机构违规招揽境内投资者并禁止开立新户；同时允许存量投资者继续交易，但新增资金汇入须严格遵守外汇管理规定。
2023年5月16日，富途公告称，为响应证监会跨境业务整改要求，拟于5月19日起在中国境内应用商店下架富途牛牛App，推动业务全面符合境内监管精神。
富途表示，存量境内客户仍可通过富途牛牛App交易，服务不受影响。中国香港及境外用户下载使用亦不受影响。
同日，老虎证券公告称，根据证监会整改要求，为高质量完成整改，自2023年5月18日起调整境内用户更新方式，在境内应用市场下架老虎国际App。公司称不影响存量客户正常使用，且自2022年12月31日起已不再受理境内新用户开户申请。
从财报表现看，两家上市跨境互联网券商业绩均十分亮眼。
2025年财报显示，老虎证券全年营收6.12亿美元，同比增长56.3%；non-GAAP归母净利润1.87亿美元，同比增长164.7%，均创历史新高。截至2025年末，富途总营收29.35亿美元，同比增长68.1%；non-GAAP净利润14.96亿美元，同比增长101.9%。