张坤刘彦春团队扩容，公募投研大变局

文|《财经》记者 黄慧玲

编辑 | 郭楠 陆玲

2026 年起，知名基金经理旗下产品频繁调整，持续深化的行业改革正重塑公募投研生态

值得注意的是，这是张坤自 2018 年 9 月独立管理该基金近八年来，首次引入共管搭档。2021 年 3 月，易方达蓝筹精选规模曾触及近 900 亿元高点。截至 2026 年一季度末，易方达蓝筹精选规模缩至 267.93 亿元，仍稳居全市场主动权益基金规模之首。

此次增聘并非个例。2026 年以来，公募基金行业正经历前所未有的人事重构。截至 5 月 22 日，年内已有 184 名基金经理离任、281 名新人上任。张坤、刘彦春、葛兰、傅友兴、任相栋等多位管理过百亿规模的知名基金经理，或增聘共管、或卸任产品、或彻底离场。

张坤增聘：两位新搭档风格各异

坚定持有白酒、互联网等核心资产的张坤近年来遭遇逆风。据易方达蓝筹精选 2025 年年报显示，该产品过去三年净值增长率跑输业绩比较基准 36.06%。

不过，张坤在年报中再次表达了对优质资产的长期信心。“我们始终坚信一个朴素常识：经济发展的根本目的是满足百姓日益增长的美好生活需求。人类对美好生活的向往是永恒动力，无论是更优消费品、更质科技服务还是更先进医疗。需求或许迟到，但不会消失。每个普通家庭追求更好生活的微观愿望，都是不可阻挡的力量。”张坤表示，“当房价企稳、社保体系进一步完善，这股被压抑的巨大消费势能终将释放。虽不知春天确切在哪天到来，但我们确信春天必至。且如今价格已非常便宜。”

此次增聘的基金经理何一铖与杨思亮在能力圈上各有侧重。

何一铖投资偏向科技成长风格，从业以来深耕 TMT 领域，坚持逻辑先行与自下而上相结合，通过中观行业分析研判产业趋势，挖掘景气向上领域，聚焦未来成长空间大、格局稳定、估值合理的标的。

目前何一铖在管三只公募基金，其中管理最久的代表作易方达新常态灵活配置，自 2024 年 8 月 17 日上任以来，截至 2026 年 5 月 21 日，任职回报达 297.30%，大幅跑赢业绩比较基准 33.64% 的收益率。银河证券数据显示，截至 2026 年 4 月末，该基金近一年以 218.28% 的净值增长率在 472 只同类基金中排名第五。

杨思亮投资则偏向价值风格。其思路是基于对时代的理解，持续迭代“好公司 + 好价格”体系，在长周期维度下寻找优质公司机会。杨思亮从业近 15 年，具备超 7 年投资经验。此前在宝盈基金任职近七年，管理期间打造两只翻倍基金。2025 年 8 月离职宝盈后，于 2026 年 3 月 25 日正式加入易方达，接管易方达长期价值混合。

值得注意的是，杨思亮的投资风格与张坤有一定契合度。均以消费龙头为核心主线，白酒是重要配置方向。不过，其在防御性板块配置更为积极，使其管理产品呈现更小回撤。

“何一铖补强科技成长方向的进攻弹性，杨思亮补强消费价值风格的深度与防御力。”一位基金观察人士分析道。

至此，这只全市场最大的主动权益基金，从张坤一人管理正式迈向三人共管制。

行业趋势：从明星独管到团队共管

张坤旗下产品的变阵，也折射出公募行业投研模式的系统性转型。

5 月 9 日，景顺长城基金公告，知名基金经理刘彦春在管的三只代表性产品同日增聘基金经理：景顺长城鼎益混合增聘柯海东，景顺长城内需增长、景顺长城内需增长贰号增聘徐亦达。刘彦春在管的六只基金形成“三只共管 + 三只独管”格局，六只产品一季度末规模合计约 265.50 亿元，2021 年规模曾超千亿元。

刘彦春与张坤风格相近，白酒一直是其重仓板块。据产品 2025 年年报披露数据，此次增聘的三只产品景顺长城鼎益混合、景顺长城内需增长、景顺长城内需增长贰号过去三年分别跑输业绩比较基准 46.76%、45.45%、49.07%。

柯海东在消费领域深耕多年，与刘彦春的消费投资主线高度契合。资料显示，柯海东拥有 16 年证券、基金行业从业经验，中山大学财务与投资管理专业硕士。曾任中投证券研究总部食品饮料分析师、国泰君安证券研究所食品饮料分析师，此后历任前海开源基金投资部基金经理、国联基金权益投资部资深基金经理。2025 年 9 月加入景顺长城基金，2026 年 5 月起担任股票投资部基金经理。

徐亦达则擅长 TMT、新能源等领域投资。资料显示，徐亦达为工学硕士，具有 11 年证券、基金行业从业经验。曾任盛盈资本研究员、东吴基金研究员，湘财基金研究部总经理兼基金经理、投资二部总经理兼基金经理。2025 年 10 月加入景顺长城，2026 年 5 月起担任股票投资部基金经理。

业内人士分析，此次增聘是景顺长城通过增强投研力量、丰富投研视角，使相关产品投资风格更趋多元化的安排，刘彦春仍继续担任上述基金基金经理。

今年以来，在费率改革收官、限薪与长期考核新规落地、投研模式向平台化转型、行业马太效应加剧等多重因素共振下，公募行业人才流动显著提速，基金经理变更节奏明显加快。

3 月 27 日，兴证全球基金公告任相栋卸任全部在管产品。此前，其旗下基金已先后增聘张传杰、谢书英共管，完成平稳过渡。

4 月底，中欧明睿新起点混合的基金经理由葛兰变更为代云锋，葛兰正式退出该产品管理。

广发基金则进行了更大规模的系统性调整。刘格菘、唐晓斌、郑澄然、曾刚、吴兴武等多位百亿级基金经理先后卸任部分产品。

密集调整背后，是监管政策的明确引导。2025 年 5 月，证监会印发《推动公募基金高质量发展行动方案》，开启公募基金行业全面改革，推动行业机构从“重规模”向“重回报”转变。2026 年以来，配套规则逐步落地，1 月，《公开募集证券投资基金销售费用管理规定》正式实施；3 月，《公开募集证券投资基金业绩比较基准指引》落地；4 月，中国证券投资基金业协会发布《基金管理公司绩效考核与薪酬管理指引》。

在一系列政策引领下，头部公司加速推进平台型、团队制、一体化的投研体系建设。以易方达基金为例，近年来动作尤为密集。除张坤产品此次增聘外，公司还从外部引进了杨思亮、姜晓丽、任婧、郑宁等多位具市场知名度的基金经理，覆盖多个方向。