存储芯片需求激增，氢氟酸价格迎来上涨周期

半导体存储市场订单激增，推动电子级氢氟酸及上游无水氢氟酸进入涨价通道，相关产业链个股表现活跃。

财联社记者通过多方调研了解到，无水氢氟酸售价自3月份开始持续攀升，5月份涨势趋缓，企业利润仍处于修复期。行业人士指出，此轮价格上涨主要源于原材料成本上升和装置开工率下滑。电子级氢氟酸同步调涨，但由于产品多以长期协议方式供应核心客户，实际价格传导存在时间差，业内预计高端G5级产品供应偏紧。

上市企业回应市场预期

据悉，此轮氢氟酸产业链涨价预期源于消息面提振。近期有报道指出“韩国无水氢氟酸生产企业计划自5月起从中国采购无水氢氟酸，报价较年初上调约40%”、“韩国供应商向半导体企业供应的电子级氢氟酸预计在6月和7月大幅涨价”。

基于上述背景，财联社记者采访了行业专家及多家上市公司，普遍反馈无水氢氟酸涨价早已启动。以5月国内无水氢氟酸15000元/吨计算，较年初12000元/吨，涨幅已达25%左右，考虑到国内氢氟酸出口受到监管，国内外市场可能存在价差。

关于电子级氢氟酸近期价格走势，财联社记者以投资者身份联系晶瑞电材(16.790, 0.03, 0.18%)、多氟多(42.700, 1.89, 4.63%)及江化微(34.250, -0.69, -1.97%)证券部门，相关人员均表示对电子级氢氟酸具体价格变动不甚了解，有人提到电子级氢氟酸供应下游大客户，通常签订6-12个月的长单，价格传导存在一定滞后。

目前，用于芯片制造的电子级氢氟酸主要分为G4、G5两档，后者纯度更高，适用于14nm及以下高端制程芯片，有上市企业人士透露，因存储需求旺盛，对电子级氢氟酸形成拉动，G5级产品供应更为紧张。头部企业中，多氟多、中巨芯(16.300, 0.55, 3.49%)、江化微、滨化股份(6.120, 0.16, 2.68%)均具备G5级电子氢氟酸产能。

成本端驱动行业涨价

“今年因中东局势导致硫磺价格上扬，硫磺涨推动硫酸涨，致使无水氢氟酸生产线开工率下滑，多条产线难以启动，缺乏（原料）硫酸配套，无水氢氟酸越产越亏，行业供给趋紧。”中欣氟材(22.130, 0.11, 0.50%)证券部门工作人员对以投资者身份致电的财联社记者表示，他强调公司拥有20万吨硫酸配套产能，在此阶段竞争优势突出。

值得关注的是，随着无水氢氟酸盈利能力改善，行情数据显示，5月以来行业开工率已出现回升。卓创资讯(60.330, 2.65, 4.59%)数据显示，今年3月至4月，无水氢氟酸售价持续攀升，但税前毛利一直处于亏损状态，即按市场公开报价计算成本和售价，无水氢氟酸处于成本倒挂状态。这种情况直到今年5月才显著改善，由于硫酸和萤石报价自高点回落，5月前两周国内无水氢氟酸税前毛利达到557元/吨，行业开工率较3至4月也已回升，重新站上50%以上区间。

硫酸和萤石是无水氢氟酸的核心原料，成本占比达60%至70%。过去两年，无水氢氟酸作为产业链中游环节，长期面临供过于求困境，企业经营压力较大。今年3月以来，硫酸价格率先大幅攀升，加上萤石价格逐步上扬，成本压力推动无水氢氟酸售价上行。

从下游结构来看，氟烷烃是无水氢氟酸最主要的应用方向，占比接近六成，主要用于生产制冷剂；电子级氢氟酸占比仅约10%。也就是说，存储产业需求增长直接利好电子级氢氟酸，无水氢氟酸更多作为前者的原料成本端存在，其价格走势主要受硫酸、萤石等上游原料，以及制冷剂等下游品类供需双重影响。