高盛研报：人民币国际化进程加速，前景广阔

上证报中国证券网讯（记者 汤立斌）高盛近期发布的一份研究指出，人民币(6.7870, -0.0070, -0.10%)在国际上的应用程度显著提高，未来具备巨大的增长空间。

数据显示，过去两年人民币在全球支付体系中的份额稳定在3%到4%之间；预计2025年，人民币在全球官方外汇储备中的比例将达到约2%。人民币国际化成果最为突出的领域是对华贸易结算，货物贸易中人民币结算的占比已从2019年的13%上升至2025年的30%。同时，人民币的跨境使用正逐渐转向以投资为驱动力，跨境人民币交易总额从2017年的9万亿元增长至2024年的64万亿元。

报告指出，下一阶段人民币国际化的发展可能将以离岸市场为主导，香港作为核心枢纽。人民币国际化不会优先全面放开资本账户，而是通过在岸市场的稳步开放和离岸市场的深度拓展逐步推进。得益于人民币升值、政策支持，以及央行货币互换、离岸清算银行等配套机制的助力，离岸人民币资金成本持续下降，流动性稳步增强。此外，人民币的持续升值也有助于保持岸内与岸外资金价差的平稳收窄。

为进一步推动人民币国际化，报告提出建议：在资产端，扩大人民币资产的应用范围，进一步放宽在岸市场准入，扩展互联互通机制；深耕离岸人民币市场，壮大点心债市场，并依托香港构建大宗商品交易体系，丰富以人民币计价的大宗商品产品。