国联民生研究所包承超拟离职

来源：金融人事mini

近日，券商人事消息透露，国联民生(9.080, 0.01, 0.11%)研究所联席所长包承超计划离职，相关手续正在办理中，据悉他下一步可能跳槽至一家头部券商。

包承超毕业于复旦大学经济学院，拥有数理经济学学士学位和西方经济学硕士学位。

他于2014年加入光大保德信基金担任研究员；2016年加入长江证券(8.350, 0.12, 1.46%)，2017年至2023年担任长江证券首席策略分析师；2023年随团队加入国联证券，随后因国联与民生合并（2025年底完成），转任国联民生证券研究所常务副总经理。

作为目前具有代表性的合并券商，合并前国联和民生两家研究所的实力差距十分悬殊。

2023年，民生证券研究所分仓佣金收入为3.66亿元，行业排名第17位，在人工智能、大宗商品、制造业等领域已具备一定优势；而国联证券研究所同期排名仅为第38位，主要覆盖总量、高端制造、消费、科技四大板块。

国联民生研究所的人事变动，是整个整合过程中最为引人注目的环节。

2025年2月，公司成立了研究业务整合协调小组，由原民生证券副总裁、研究院院长胡又文担任组长，原国联证券研究所副总经理包承超担任副组长。11月整合完成后，胡又文正式出任国联民生副总裁兼研究所总经理，成为新研究所的掌舵人。

在8人核心管理团队中，民生系占据明显优势，首席经济学家兼宏观首席分析师陶川、常务副总经理兼金属行业首席分析师邱祖学、副总经理兼汽车行业首席分析师崔琰、副总经理兼能源开采行业首席分析师周泰均来自原民生证券。

原国联系仅保留了常务副总经理兼策略首席分析师包承超、副总经理兼家电行业首席分析师管泉森两人；此外还引入了原天风证券(3.480, 0.01, 0.29%)（维权）海外首席分析师孔蓉担任副总经理兼海外研究首席，成为唯一的外部引援。

而如今包承超也将离任。

虽然在管理层中原民生证券占优势，但在分析师阵营中情况恰恰相反。

据统计，合并前夕两家研究所合计拥有202名分析师（民生106人、国联96人），截至2026年4月3日，随着原民生证券军工行业首席尹会伟从中证协执业名单中消失，原民生证券研究所的106名分析师已全部离职，完成了从“106人到0”的彻底清零。

业绩方面，2024年，在全行业分仓佣金整体下滑34.74%的大背景下，合并后的国联民生曾逆势实现347.73%的同比增长，以4.63亿元的佣金收入、4.22%的市占率跃升至行业第5位，成为当年前20强中唯一实现正增长的券商。

但2025年国联民生的佣金收入下滑了14.66%至3.95亿元，行业排名也从第5位跌至第9位。

根据行业数据，2026年一季度国联民生研究所分仓佣金收入继续稳居行业第九位，未有提升。

站在行业观察角度，券商并购并非简单的规模叠加，而是涉及文化、人才、战略等多个层面的系统工程。国联民生研究所的整合实验提供了一个宝贵的观察样本。

未来，只有真正解决了人的问题，才能实现“1+1>2”的整合效果，在行业集中度不断提升的浪潮中站稳脚跟。