4家A股公司集体退市，*ST华嵘一年33次涨停

记者丨莫丽娟

编辑丨张颖国

伴随2025年度财务审计工作的收官，A股市场新一轮的“去伪存真”机制正式开启。2026年5月底，四家上市公司相继发布公告，宣布退出A股市场。*ST国化（4.510, 0.00, 0.00%）（维权）、*ST华嵘（4.080, 0.00, 0.00%）（维权）、*ST熊猫（3.950, 0.00, 0.00%）（维权）以及此前已获终止上市告知书的*ST万方（0.890, 0.00, 0.00%）（维权）等多只个股，因踩中财务或审计类退市红线，正式告别股市。对于股民来说，比退市更扎心的是财报里隐藏的造假、业绩断崖式下跌及信披违规。

*ST华嵘（600421）曾是A股焦点——该股一年内曾33次涨停，甚至在修正业绩公告当日仍封死涨停板，被戏称为“妖股”。

繁华之下隐患重重。2026年1月29日，*ST华嵘发布预盈预告，预计2025年净利650-800万，营收1.85-1.95亿，释放“摘帽”信号，股价随即连续涨停。

不料4月21日晚，公司突然修正业绩，将盈利改为亏损120-180万，营收仅剩1.4-1.5亿。这一修正直接触发退市红线：净利为负且营收低于3亿，股价从涨停瞬间变跌停。

中登数据显示，股东户数从2024年底的1万多人锐减至4321户，15个月里流失超六成。

短期发布重大差异业绩预告，性质由盈转亏，构成误导。*ST华嵘索赔条件为2026年1月29日至4月21日买入，并在4月22日后卖出或持有导致亏损。

*ST熊猫（600599）曾是A股知名的“烟花龙头”。2025年年报显示财务被出具无法表示意见，内控被否，5月22日遭上交所终止上市。6月1日起进入退市整理期，股票简称变更为“退市熊猫”。

更恶劣的是，公司因信披违规，于4月8日收到湖南证监局《行政处罚事先告知书》。

经查，2023年子公司债权转让属虚假交易——公司自掏腰包提供资金，再通过复杂的资金拆借掩盖，债权实为第三方代持，金额高达4.14亿，占净资产近六成。这导致2023年年报重大遗漏，证监局拟罚公司700万，董事长被禁入市场5年。

据此，投资者可索赔：（1）2023年4月4日至2025年12月29日买入，12月30日后卖出或持有亏损；（2）2025年1月23日至4月27日买入，4月28日后卖出或持有亏损。

*ST国化（600636）主营文化教育。2026年1月30日，公司发布业绩预告，预计营收3.32-3.57亿，释放“摘帽”信号。

但审计结果显示，2025年实际营收仅2.96亿，比预告下限少3600万，偏差超12%。叠加净利亏损及内控被否，双重退市指标被触发。

自1月底预告以来，股价从8.98元跌至4.51元，跌幅近半，尤其是4月12日披露审计进展后连续跌停。立信所指出，收入内控存在重大缺陷且未整改，是内控被否的主因。

业绩预告与审计进展严重背离，涉嫌虚假陈述。*ST国化索赔条件为2026年1月31日至4月12日买入，4月13日后卖出或持有亏损。

5月25日盘后，*ST万方（000638）公告称收到深交所终止上市决定。

值得注意的是其因市值退市，不进入退市整理期，15个交易日内摘牌，转至新三板。

*ST万方涉嫌信披违规，被投资者索赔。2025年7月25日，公司收到证监会《立案告知书》，因涉嫌信披违规被立案调查。截至终止上市公告发布前，调查仍在进行。

2025年7月25日（含当日）前买入，7月26日后卖出或持有亏损的投资者可索赔。