大摩观点：经济强劲增长可助股市抵御高息压力

摩根士丹利 (201.03, 0.52, 0.26%) 的分析师指出，倘若推动股市上扬的主因是实体经济的蓬勃生机，而非央行激进的加息举措，那么资本市场完全有能力消化债券收益率攀升所带来的冲击。

由迈克·威尔逊掌舵的研究团队认为，尽管短期内债市震荡加剧或流动性收缩构成潜在风险，但美联储与美国财政部均手握充足的政策工具来化解此类压力。

该团队强调，历史数据佐证了这样一个事实：由名义经济高速增长所引发的收益率黏性，通常不会对股票表现构成实质性压制。

研报显示，投资者对周期类资产的信心主要汇聚于工业、能源、金属及原材料领域；相比之下，受能源成本上升拖累的大消费板块，目前的市场热度依然偏低。

现阶段，市场主流观点尚未完全接纳该团队关于企业盈利将全面反弹的预判。

威尔逊在文中写道：“尽管认同盈利修复面正在拓宽的投资者日益增多，但这一预期距离形成广泛的市场共识仍有较大差距。”

责任编辑：刘明亮

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