Curaleaf推进1:3反向拆股 冲刺转板美主板

北美头部大麻消费产品提供商Curaleaf Holdings, Inc.于5月26日披露，董事会已审议通过1比3的反向拆股计划，拟于2026年6月5日左右实施。该举措旨在达到美国主流交易所的股价门槛，助力公司从场外市场转入纳斯达克(26612.4236, 268.45, 1.02%)或纽交所。

公告指出，Curaleaf当前流通的次级投票股约6.987亿股，按1比3合并后将减少至约2.329亿股。本次拆股不发行零碎股，持股人应得零碎部分将四舍五入为整数股。公司会为注册股东寄送换股通知，通过券商持股的投资者无需额外操作。

Curaleaf董事长兼CEO Boris Jordan表示：“医用大麻重新分类已为登陆美国主要交易所开辟潜在通道，我们已做好万全准备。随着7月大麻全面重新分类听证会落幕，以及美国财政部推动行业规范化的指引即将发布，我们认为监管与税收框架将迅速明朗。我们已蓄势待发，以便在机遇来临时果断行动。”

从基本面观察，Curaleaf此番转板筹备恰逢公司财务表现的里程碑式拐点。依据5月5日披露的一季报，2026年第一季度净收入达3.242亿美元，同比增6%，超越市场预期；国际收入同比激增35%至4700万美元，德英市场表现亮眼。尤为关键的是，公司录得持续经营净利润7010万美元，扭转了此前连续五个季度的亏损态势。毛利率为49%，调整后EBITDA为6340万美元，国际业务扩张对利润率造成170个基点的拖累。

此次反向拆股是在美国联邦大麻政策环境迎来历史性变革的背景下展开的。美国缉毒局于4月30日正式启动将大麻从《受控物质法》附表一调整至附表三的行政程序，为期60天的公众评议期将于7月结束。分析人士认为，大麻重新分类将协助Curaleaf等运营商减轻美国国税局280E条款的税负压力——该条款禁止销售受控物质企业抵扣常规经营费用——从而显著提振盈利能力。此外，美国财政部货币监理署5月20日发布指引，明确银行可为合规大麻相关企业提供服务，进一步扫清行业规范化障碍。

与此同时，Curaleaf的转型战略正多维度同步推进。公司一季度运营自由现金流达2130万美元，现金及等价物为1.061亿美元，未偿债务为5.65亿美元。公司此前已获5亿美元私募高级担保票据承诺，用于对2026年12月到期的4.75亿美元票据进行再融资。在门店扩张方面，Curaleaf在美国运营超160家药房，近期于佛罗里达州杰克逊维尔海滩及费南迪纳比奇新开门店，使该州门店总数达73家。分析人士预估，Curaleaf 2029年营收目标为16亿美元，盈利目标为1.174亿美元。转板主板有望优化公司流动性，拓展机构投资者参与度，并进一步提升大麻行业在公开市场的合法性与认可度。

责任编辑：张俊 SF065

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