巴克莱调高西方石油评级，力挺油价长牛

巴克莱银行于周二发表最新研报，宣布将西方石油 (57.46, -1.35, -2.30%) 的个股评级由“持平”调升至“增持”，同时将目标价从 59 美元显著上调至 72 美元。该行还修正了中期油价预期，断言全球油市即将步入一个长达数年的强劲现金流周期。

巴克莱分析师 Betty Jiang 在报告中强调，全球供给端持续收缩、美国页岩油增产停滞，叠加伊朗地缘冲突引发的供应中断风险以及海湾地区产能受限，这些因素将为油价提供长期支撑。基于此，该行将 2027 年及 2028 年的 WTI 原油价格预测分别提升至每桶 80 美元和 75 美元。

巴克莱指出，在更新后的油价假设下，以石油为主业的勘探与生产企业在未来五年内累积产生的自由现金流，预计将超过其企业价值的 60%，而目前的股价尚未充分计入这一盈利改善的预期。

聚焦西方石油，巴克莱分析称，该公司去杠杆步伐稳健、资本效率日益提升，且手握海量低成本资源储备，有望为股东创造更丰厚的长期回报。数据显示，西方石油的本金债务已从 2025 年第三季度末的约 208 亿美元降至当前的 133 亿美元，仅利息支出一项就较 2025 年水平减少了约 5.5 亿美元。巴克莱预测，西方石油有望在 2027 年下半年前生成充足的自由现金流，从而达成其债务目标，并为伯克希尔·哈撒韦的优先股义务提前备足资金。

值得一提的是，巴克莱并非近期唯一看好西方石油的华尔街投行。此前，高盛 (994.52, -2.21, -0.22%) 已于 5 月 21 日将该股评级从“卖出”上调至“中性”，摩根士丹利 (201.76, 0.73, 0.36%) 也小幅调高了目标价。这三家机构的共识在于：债务规模下降、流动性状况改善，且油价维持高位运行。

受此消息提振，西方石油股价近期呈现上涨态势。公司一季度财报表现同样抢眼，调整后每股收益达 1.06 美元，大幅超越市场预期的 0.59 美元，自由现金流同比激增 52%。

责任编辑：张俊 SF065

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