高盛维持渣打集团‘买入’评级 目标价242港元不变

高盛发布研究报告，更新了其对渣打集团（02888）的预测数据。此前，渣打在5月19日至21日举办的投资者日活动中，再次确认了2026年的目标，并详细阐述了多项关键结构性趋势，同时设定了新的2028年目标。该行继续给予渣打“买入”评级，其港股12个月目标价仍保持在242港元。

报告提到，渣打管理层在此次活动中确立的新目标包括：2025至2028年期间，收入复合年增长率（CAGR）预计为5%至7%（不含重大项目）；成本收入比率（CIR）约为57%；信贷损失率（LLR）周期水平设定在30至35个基点；2025至2028年每股盈利复合年增长率将达到高双位数；派息比率超过30%，并实施渐进式每股股息政策；核心一级资本充足率（CET1）营运区间定为13%至14%。该行预计，业务结构的优化将推动有形股东权益回报率（ROTE）提升约380个基点，从而实现2028年超过15%以及2030年约18%的新目标。

在调整估算方面，高盛将2027年和2028年的收入预测上调了1%至2%，预计2025至2028年的收入复合年增长率将达到6.6%。同时，基于业务投资假设，分别将2026年、2027年和2028年的营运开支预测上调约0.5%、1.5%和2.5%，但下调了信贷成本预测。总体而言，该行对2026至2028年每股盈利的预测基本保持不变。

责任编辑：卢昱君

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