迪克体育用品收购整合见效 Foot Locker销售转正但盈利承压

专题：聚焦美股2026年第一季度财报

核心要点

迪克体育用品正在全力推进旗下Foot Locker的业务转型。后者在本财季首季实现增长，这也是其自2024年末以来首次恢复正向增长。

然而这场转型代价不小，对迪克体育用品的利润造成了拖累。受此影响，迪克体育用品本季度财报盈利未能达到华尔街预期。

老牌运动鞋零售商Foot Locker逐步回归增长区间，但这场成本高昂的转型仍在持续拖累母公司迪克体育用品的盈利表现。该公司于周三公布财报，整体盈利低于市场预期。

在截至5月2日的这一财季内，迪克体育用品因收购Foot Locker产生9650万美元相关费用。其中，裁员、门店关闭等并购相关支出达5380万美元，另有4270万美元用于清仓处理库存商品。

尽管公司营收表现超出预期，但上述各项开支最终导致整体盈利未达目标。

业绩方面，Foot Locker同店销售额微增0.6%，为2024财年末以来首次实现正增长；迪克体育用品自有门店同店销售额上涨6%，双方合并后整体同店销售额增长4.1%。迪克体育用品将转型重心主要放在Foot Locker美国市场，该板块同店销售额大涨6.4%。

根据伦敦证券交易所集团汇总的分析师预测，公司本财季一季度实际业绩与市场预期对比如下：

财报出炉后，公司盘前股价下跌近5%。

本季度，迪克体育用品净利润为3.1982亿美元，折合每股收益3.54美元；去年同期净利润2.6429亿美元，每股收益3.24美元。剔除并购费用、诉讼等特殊项目影响后，公司调整后每股收益为2.90美元。

受并入Foot Locker业务带动，本季总营收增至51.7亿美元，较去年同期的31.7亿美元大幅增长约63%。

当前体育消费热度高涨，迪克体育用品并不缺少客源，但要稳住盈利水平却难度加大。

公布一季报后，公司上调了2026财年旗下两大板块的同店销售额增长预期：迪克体育用品主业增速预期从此前的2%–4%，上调至2.5%–4%；Foot Locker增速预期从1%–3%，上调至1.5%–3%。

与此同时，公司下调了2026年合并营业利润与每股收益指引：

合并营业利润预期区间从此前的17.1亿–18.3亿美元，下调至16.9亿–18.1亿美元；全年每股收益预期从13.70–14.70美元，下调至13.27–14.27美元。

公司维持调整后每股收益预期在13.50–14.50美元，区间上限高于市场预期的14.32美元；全年净销售额预期为221亿–224亿美元，与市场预估的224亿美元基本持平。

此外，公司上调调整后营业利润指引，区间由16.8亿–18.1亿美元，提升至17.1亿–18.3亿美元。

完成对Foot Locker的收购后，迪克体育用品一方面依托后者庞大的门店网络与独特客群优势，另一方面推进多项整改：关停低效门店、优化商品结构、调整门店业态。

此前公司推出名为"快节奏"的门店试点项目，首批共11家门店，主要测试新品类与陈列方式（Foot Locker大部分营收来自线下门店）。目前该试点已拓展至全球约100家门店，这些门店同店销售额实现两位数增长，商品毛利率也明显改善。

公司计划在返校季来临前，将试点门店扩容至250家，并会在年终购物旺季前继续新增试点门店。

截至本财季末，Foot Locker旗下包含钱普体育、WSS、儿童Foot Locker等品牌在内，全球门店总数达2483家。