IPO 对决：SpaceX 凭借发射垄断领先OpenAI

尽管SpaceX与OpenAI性质迥异，但两者的上市计划难免引发外界对比。SpaceX预计将于下月中旬左右挂牌，目标公开市值约1.5万亿美元。与此同时，ChatGPT所属的OpenAI在私募市场最新估值达8520亿美元，显示出其冲击万亿估值的强烈意愿。

关键在于，马斯克已把SpaceX打造为具备深厚护城河的稀缺企业。反观OpenAI准备上市之时，Alphabet旗下的谷歌(384.83, -0.01, 0.00%)以及Anthropic等对手已开发出竞争力强劲的AI模型，正逐步削弱ChatGPT的先发红利。

若要支撑如此高的市值，SpaceX和OpenAI目前的体量仍显单薄。SpaceX在2025年营收187亿美元，而媒体披露OpenAI同期收入为131亿美元。按营收规模看，两家公司在标普500成分股中仅处于中游。据标普全球市场财智统计，该指数中目前市值超1万亿美元的11家企业，年均收入略高于2600亿美元。对SpaceX而言，1.5万亿市值意味着投资者对马斯克实现部分科幻愿景抱有极大信心。不过目前，SpaceX已构建出一种难以复制的独特商业模式。

责任编辑：王永生

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