美伊冲突升级，和谈受挫，油价飙升避险资产遭抛售

文章来源：智通财经

受美伊冲突可能破坏和平谈判并推高通胀风险，以及美元走强对贵金属施压的影响，金价(4418.73, -62.77, -1.40%)格跌至两个月新低。5月28日，金价一度下挫2%，逼近每盎司4365美元。有美官员称，美军对霍尔木兹海峡周边的军事基地等目标发动了袭击。据伊朗媒体透露，伊斯兰革命卫队已对美军基地进行了回击。

此外，科威特防空部门称正应对导弹及无人机威胁，这凸显了结束中东冲突的谈判风险。就在美国总统特朗普表示对与伊朗谈判“不满意”的数小时后，发生了上述事件，令市场对即将达成的突破感到失望。

特朗普未明确美国将采取何种措施保障船只自由通过霍尔木兹海峡，而该海峡是解决伊朗战争的关键。这条至关重要的能源通道几乎完全封闭，致使石油产品价格暴涨，自2月下旬以来，全球经济因此遭受重创。

美国还实施新制裁，阻止德黑兰从途经海峡的船只获利，这显示出双方近期外交进展的脆弱性。近日，因市场乐观预期将达成协议结束冲突，美国国债价格出现上涨。

周四布伦特油(90.43, 1.75, 1.97%)价格一度暴涨4.2%至每桶98美元附近，加剧了通胀风险，也提升了市场对美联储加息的预期。即便达成和平协议，能源价格上涨也可能持续推高通胀，迫使各大央行维持更长时间的高利率，而非像此前预期的那样降息。

在此背景下，美国国债六个交易日以来首次回落。周四亚洲交易时段，美国10年期国债收益率上涨5个基点至4.53%，此前五个交易日累计下跌近20个基点。美国2年期国债收益率上涨4个基点至4.07%。

澳大利亚国民银行有限公司利率策略主管肯·克朗普顿表示，伊朗袭击美军基地的报道很可能是推动这一趋势的主要原因。他指出：“这在一定程度上抑制了股市需求，推高了油价和债券收益率。我们仍然普遍看空长期国债：许多市场面临财政压力，通胀预期在经历了五年高于目标水平的通胀后失去锚定的风险日益增加，以及联邦公开市场委员会（FOMC）越来越倾向于加息。”

周四，油价上涨的担忧也给亚太市场的政府债券带来压力。澳大利亚10年期国债收益率上涨6个基点，新西兰10年期国债收益率上涨2个基点。日本10年期国债收益率小幅上涨0.5个基点。

美联储理事丽莎·库克周三表示，通胀正朝着错误的方向发展，若持续下去，她准备提高利率。美联储副主席菲利普·杰斐逊也警告称，通胀风险依然偏向上行，并表示他正在密切关注伊朗战争导致的能源成本上涨是否会抑制消费者支出。隔夜指数互换显示，到2026年底，美联储加息的可能性超过70%。

在高利率环境下，贵金属通常表现不佳，因为它不产生利息；而美元走强又使贵金属对许多买家来说更加昂贵。自2月底伊朗冲突爆发以来，贵金属价格已下跌超过17%，几乎抹去了年初至今的涨幅。

期权市场信号显示，交易员正在收回看涨金价的信心，并预期未来市场波动幅度将减少。作为全球最大的黄金ETF，道富银行旗下SPDR黄金信托的隐含波动率大幅下跌。此外，未来三个月该基金价格上涨的投机或对冲溢价也接近去年12月以来的最低水平。

Global X ETFs Australia的投资策略师Justin Lin表示：“交易员们对避险需求正在失去信心，他们有更好的资金用途”，例如投资一些备受瞩目的上市公司。他还补充道，如果油价走高，黄金价格可能在4000美元至4250美元区间获得支撑。

截至发稿，现货黄金下跌1.8%，至每盎司4374.11美元。银(73.42, -1.47, -1.97%)下跌3.6%，至每盎司71.98美元。铂金和钯金价格也出现回落。彭博美元现货指数上涨0.3%，连续第三个交易日走高。