零一汽车冲击港股：专注新能源与无人重卡赛道
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出处：智通财经网
港交所 5 月 28 日披露信息显示，江苏零一汽车科技股份有限公司（下称：零一汽车）已递交港交所主板上市申请，由高盛与海通国际担任联席保荐人。
企业概况
招股文件指出，零一汽车定位为新能源智能重卡科技企业，其商业模式依托整车制造及无人重卡方案的数据驱动迭代，在自动驾驶重卡领域位居前沿。该公司是全球首家兼具整车正向研发实力与重卡自动驾驶端到端多模态大语言模型的企业。
基于端到端多模态大语言模型并融合整车开发技艺，公司自主研发的零一自动驾驶（'ZSD'）系统成为业界首个重卡自动驾驶端到端多模态大语言模型。该系统实现了从传感器数据输入到行驶轨迹生成的全链路自动化，拥有卓越的算法表现及出色的场景适应性。
凭借新能源智能重卡的大规模交付与运营，公司构建了飞轮效应。在真实道路环境中运行的车辆持续沉淀数据。借助智子平台，公司对车辆全生命周期内超 4,000 项信号进行监控，从而加速系统迭代升级，减少故障发生，优化整车综合性能。
在整车与解决方案领域，公司已发布惊蛰、小满两款新能源智能重卡，坚持正向研发以满足客户对运营效能及性能的核心诉求，同时契合无人重卡方案对车辆的特定需求。
综合性无人重卡解决方案，包含专为自动驾驶打造的线控底盘车辆，融合自研零一自动驾驶系统及适配客户具体运营场景的云端数字平台。该方案以面向重型货运的行业领先端到端多模态大语言模型为核心，拥有强大的场景泛化力，专为有重卡公路货运需求的客户定制，旨在实现更安全、高效且低人力依赖的货运运营。
公司正推进无人重卡方案的商业化进程，计划以整车为突破口，将自动驾驶应用从封闭场景延伸至开放道路，助力自动驾驶重卡的大规模商业落地。
在商业化愿景层面，公司推行“三步走”战略以达成自动驾驶重卡的大规模商用：扩大正向研发新能源智能重卡的销量；加速无人重卡方案的部署；构建全方位商业化运营的生态体系。
回顾往绩记录期，公司营收主要源自新能源智能重卡销售。截至 2023 年、2024 年及 2025 年 12 月 31 日止年度，往绩期内各年前五大客户贡献的收入占总营收比例分别为 98.9%、60.8% 及 35.8%。
财务数据
营收情况
2023 年、2024 年及 2025 年度，公司营收分别约为人民币 116.3 万元、1.24 亿元及 5.22 亿元。
年度亏损
2023 年、2024 年及 2025 年度，公司年度亏损额分别约为人民币 1.14 亿元、2.41 亿元及 2.81 亿元。
行业全景
重卡运输是全球贸易与产业供应链的关键环节。据弗若斯特沙利文数据，2025 年全球重卡运输行业总交易额（'GTV'）逾人民币 18 万亿元，全球重卡保有量超 2,000 万辆。
新能源重卡指装配新能源动力系统，利用电动化及其他替代技术取代传统柴油内燃机驱动的重型卡车。
弗若斯特沙利文资料显示，受重卡运营降本增效需求增长及制造技术升级驱动，按销量计，全球新能源重卡市场规模由 2021 年的 1.22 万辆增至 2025 年的 26.76 万辆，2021 至 2025 年复合年增长率达 116.4%。
展望未来，核心技术持续迭代及能源补给设施日益完善将助推新能源重卡普及。据弗若斯特沙利文预测，按销量计，全球新能源重卡市场规模将从 2026 年的 36 万辆攀升至 2030 年的约 120 万辆，2026 至 2030 年复合年增长率为 34.1%。
新能源智能重卡有望迅猛增长，加速替代作为过渡方案的油改电重卡。预计至 2030 年，其在整体新能源重卡市场的渗透率将由 2025 年的 6.3% 升至 33.9%，2026 至 2030 年复合年增长率高达 86.8%。
全球新能源重卡市场参与者主要涵盖传统车企（如传统重卡及工程机械制造商）与新能源重卡新兴势力（'新势力'）。
以 2025 年销量计，全球新能源重卡市场规模达 26.76 万辆。其中，传统企业依托成熟产线、丰富工程经验及完善销售网络，占据超 80% 份额。近年，新势力市场份额快速崛起。
随着行业向以正向开发纯电平台为核心的新能源智能重卡转型，对整车平台正向设计能力提出了更高标准。
无人驾驶重卡指搭载 L4 级及以上无人驾驶技术的重卡。据弗若斯特沙利文数据，按 2025 年收入计，全球无人驾驶重卡解决方案市场规模已超人民币 15 亿元。预计 2030 年将达人民币 1,924 亿元，2026 至 2030 年复合年增长率为 209.8%。
董事会信息
公司董事会拟由 9 名董事构成，含 4 名执行董事、2 名非执行董事及 3 名独立非执行董事。董事由股东选举任命，任期三年，期满可连选连任。
股权架构
截至 2026 年 5 月 22 日，黄先生及其控制实体（扬州班纳瑞、扬州二进制、扬州动邀、扬州盛邀、上海动邀、苏州凌动、苏州零动、苏州班纳瑞、苏州矩石及苏州动一）组成公司控股股东群体，可行使公司已发行股本总额约 30.05% 对应的投票权。
上海动邀由黄先生掌控，并担任扬州班纳瑞、扬州二进制、扬州动邀、扬州盛邀、苏州凌动、苏州零动、苏州班纳瑞、苏州矩石及苏州动一的普通合伙人。
中介机构
联席保荐人：高盛（亚洲）有限责任公司、海通国际资本有限公司
公司法律顾问：涉及香港及美国法律：凯易律师事务所；涉及中国法律：通商律师事务所
联席保荐人法律顾问：涉及香港及美国法律：司力达律师楼；涉及中国法律：竞天公诚律师事务所
申报会计师及核数师：毕马威会计师事务所
行业顾问：弗若斯特沙利文（北京）咨询有限公司上海分公司
合规顾问：浤博资本有限公司
责任编辑：郭栩彤
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