美联储政策转向！高盛发出警报

美国货币政策走向正经历重大转折。

最新数据显示，交易员们目前预计美联储年内加息概率略超五成（50.5%）。部分美联储分析师认为，受中东局势导致的能源价格冲击影响，美联储可能已封堵了"降息通道"。

高盛二号人物、总裁兼首席运营官约翰·沃尔德伦（John Waldron）发出警示，通胀是当前美国经济面临的最大威胁；若全球长期利率持续攀升，或将波及整体经济的融资成本及居民消费决策。

美东时间5月28日，约翰·沃尔德伦强调，通胀堪称美国经济"首屈一指的风险变量"，而非美以伊冲突或能源危机。

约翰·沃尔德伦在高盛的位次仅次于首席执行官大卫·所罗门，其言论分量可见一斑。

在伯恩斯坦战略决策会议上，他指出："在我看来，通胀或许是最关键的风险诱因，也是我个人最为挂心的问题。"

约翰·沃尔德伦进一步警告，一旦全球长期利率持续上扬，可能对全经济的资本配置与消费者行为模式产生深远影响。

美国经济分析局最新数据披露，美国4月个人消费支出（PCE）价格指数同比上扬3.8%，为2023年5月以来峰值，中东战事推高能源价格是核心驱动因素。美联储高度重视的通胀指标——核心PCE物价指数（不含食品与能源）4月同比攀升3.3%，创2023年11月以来新高。

业界分析指出，眼下通胀忧虑很大程度源于市场对高利率将如何作用于美国经济主要引擎——AI驱动的大规模基础设施建设的不可预知性。

阿波罗全球管理公司（Apollo Global Management）首席经济学家托斯滕·斯洛克在最新报告中同样强调："利率可能延续上行趋势，因为加息难以有效压制经济增长与通胀。"

他同时指出，AI带动的支出正渗透至金融业各个层面，但其对利率变动的敏感程度远逊于汽车贷款、住房抵押贷款等消费类信贷。

然而约翰·沃尔德伦坚称，"我相信大家都对此心存忧虑，但目前尚无确切迹象表明问题已浮出水面，AI及其他业务活动正催生创纪录的融资规模。"

他补充道："眼下我们皆如坐针毡，忐忑不安地观望后续发展，但至少目前看来，没有理由怀疑消费者会停止支出，劳动力市场亦展现出相当强的抗压性。"

依据CME美联储观察工具的最新数据，交易员们目前预估美联储年内加息概率略高（50.5%），而非"维持不变"（49%）。

美联储观察员指出，受中东战事引发的能源冲击，美联储已关闭了"降息窗口"。这意味着，对于美联储新掌门凯文·沃什而言，哪怕仅维持现有利率水平，都可视为一项成就。

Wolfe Research首席经济学家斯蒂芬妮·罗斯表示："眼下市场对降息已不抱期望，沃什必须引导市场消除此前定价的加息预期——这将是他全年遭遇的最大考验。"

美联储利率预期路径之所以生变，源于业界预判即便伊朗冲突落幕，能源成本仍将在后续数月保持高位。与此同时，AI领域的巨额投入亦在持续推升更广泛的通胀压力。

美东时间5月28日，圣路易斯联储主席阿尔贝托·穆萨莱姆（Alberto Musalem）对"AI将通过提升生产率压低通胀"这一论调提出质疑，明确反对美联储据此放松货币政策。

穆萨莱姆在冰岛雷克雅未克举办的冰岛央行与西北大学经济学联合研讨会上指出，当前实际政策利率仍低于美联储对长期中性利率的评估，通胀显著高于目标位，长期通胀预期呈现上行漂移态势。

穆萨莱姆表示，决策层在未来数月考量加息的可能性"必然大于零"。

美联储内部的分歧或在6月利率会议上全面摊牌，届时官员们或将决定是否从政策声明中移除所谓的"宽松倾向"措辞。同时，美联储官员们还将提交最新经济预测与点阵图，其中可能包含上调通胀预期，并至少推迟未来降息的时间表。

"现实是通胀已变得根深蒂固，"毕马威首席经济学家黛安·斯旺克坦言，"沃什上任之初，便面对利率叙事转变的格局。"