伊朗紧张局势引发5月全球债市过山车行情

伊朗冲突再度搅动5月全球债券市场。投资者押注各国央行将采取加息行动，推动债券收益率攀升至数十年高点；随后和平谈判传出利好、经济数据表现低迷，收益率随即大幅回调。

尽管冲突彻底平息将立即缓解市场压力、降低各国政府融资成本，但5月债市的剧烈震荡也反映出，投资者对通胀前景与不断膨胀的公共债务始终忧心忡忡。

美债市场剧烈震荡

受伊朗局势波及，规模达28万亿美元的美国国债市场陷入动荡。5月20日，美国30年期国债收益率飙升至5.2%附近，创下自2007年以来的最高纪录。

和平谈判陷入僵局、油价重返每桶110美元以上，加上美国通胀数据居高不下，成为全球债券遭抛售的核心推手。

英国债券收益率触及二三十年来新高，日本部分债券收益率创下历史记录，德国10年期国债收益率也攀升至2011年以来的最高水准。

富兰克林邓普顿欧洲固定收益主管戴维·赞恩指出：“市场担心通胀高企的持续时间可能超出此前预估。”

市场逐步降温，显露增长忧虑

美伊双方传出谈判进展，油价随之回落；同时欧洲等地区经济数据疲软，大幅削弱了央行大幅加息的可能性，债券融资成本因此走低。

最新公布的数据显示，受能源价格上涨拖累，5月欧元区经济活动创两年半以来最大跌幅。

资产管理公司坎德拉姆首席投资官尼古拉斯·福雷斯特表示：“当前收益率水平对投资者已具备吸引力。经济增速放缓，整体利好债券市场。”

美债走势独树一帜

此前欧元区、英国、日本等能源进口经济体一直是债券抛售潮的重灾区，而5月美国债市表现明显弱于其他地区。

4月30日至5月29日，美国10年期国债收益率上行6个基点，同期德国国债收益率则下行6个基点。

欧洲经济数据降温，市场加息预期随之减弱；而在人工智能领域投资热潮的加持下，美国经济依旧保持强劲。

交易商已彻底打消美联储今年降息的预期，甚至一度押注美联储将在12月累计加息25个基点。

周四数据显示，美联储青睐的核心通胀指标4月同比上涨3.8%，创下三年来最大同比涨幅。

对英国国债市场而言，5月依旧惊心动魄。自2022年利兹·特拉斯执政引发市场危机后，英国国债便极易遭遇抛售行情。