GameStop加码eBay，收购博弈升级

面对eBay董事会回绝560亿美元的收购方案，GameStop再次加仓，持股比例由原先的5%攀升至6.55%。这一举动显示出CEO Ryan Cohen并未因被拒而气馁，这场“蛇吞象”般的收购拉锯战正进一步激化。

今年5月初，GameStop向eBay发出了非约束性收购邀约，拟以每股125美元的价格全盘收购，支付方式为50%现金加50%股票，总估值约555亿美元。这一报价较2月4日GameStop建仓时的股价高出46%。当时，GameStop已通过衍生品及普通股持有eBay约5%的权益。

Cohen在提案中描绘了实体店与电商融合的宏伟蓝图：GameStop在美国的1600余家门店可变身eBay收藏品的鉴定及物流基地，并承诺交易完成后12个月内削减20亿美元成本。

不过，eBay董事会已于5月12日驳回了该提议。董事长Paul Pressler在信函中指出，该方案“缺乏可信度与吸引力”，主要担忧点在于融资方案的不确定性、潜在运营风险及GameStop的公司治理状况。市场对此次收购多持保留意见：GameStop市值仅约100亿美元，不足eBay的四成，其拟通过举债200亿美元来支撑收购的资金链能力遭到质疑。

面对拒绝，Cohen直言不讳地表示可能绕过董事会，直接向股东发起代理权争夺战。此次加仓至6.55%被普遍视作施压手段的升级，未来或将推动召开特别股东大会或争取更多支持交易的董事席位。截至5月末，eBay股价年内涨幅约35%，而GameStop涨幅约为9%。

责任编辑：张俊 SF065

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