Coinbase与Kalshi获批在美国推出合规加密货币永续合约交易

加密货币交易平台 Coinbase 联合预测市场 Kalshi 于本周五宣布，推出加密货币永续合约交易服务。这也标志着美国本土合规交易所首次向国内投资者开放该类交易品种。

永续合约不存在传统合约的交割日期限制，投资者可以长期持有头寸，无需定期换月平仓。该类衍生品同时支持高杠杆操作，杠杆倍数最高可达 50 倍，能够放大投资者对价格波动的收益空间。

此前两大机构已取得美国商品期货交易委员会（CFTC）的产品上市批准。此举意味着加密货币永续合约正式摆脱监管模糊区域，被纳入美国本土交易所监管体系，拥有了合法的境内交易框架。

与此同时，美国商品期货交易委员会周五发布政策指引，明确了对此类合约的监管要求：未来任何标的资产超出已批准范围的新增永续合约产品，都必须逐项接受监管审查。

将合约纳入 CFTC 监管体系后，两大平台致力于为机构及个人投资者打造安全的交易环境。此前此类投资者仅能选择透明度不足的平台或离岸市场进行交易。

Kalshi 首席执行官塔雷克·曼苏尔在公告中表示：“境内合规、风险可控的永续合约产品，将帮助美国众多企业优化资金配置与风险管理策略。”

自去年 10 月起，加密货币整体价格持续回调，投资者纷纷寻找借助行情波动获利的新途径，永续合约的关注度随之显著提升。

市场研究机构 CryptoQuant 数据显示，2025 年全球加密货币永续合约成交额达 61.7 万亿美元，较 2024 年增长 29%。

有行业人士警告，永续合约对普通投资者风险极大。高杠杆会迅速扩大亏损幅度，即便价格出现小幅反向变动，也可能导致仓位被强制平仓，此类产品的专业性要求较高，普通投资者往往难以驾驭。

本次产品上线也标志着 Kalshi 实现重大战略升级：从原来的预测市场平台，拓展至交易规模庞大的金融衍生品市场。

曼苏尔指出：“这代表着 Kalshi 从预测市场领先平台，升级为新一代衍生品交易所。”