三花智控高管集体套现4.2亿，回应称用于子女教育引发热议

近期，三花智控(46.340, -2.27, -4.67%)（002050.SZ）举行了业绩说明会，并公开了相关记录文件。

在说明会期间，有投资者关切高管近期集中减持的动机，公司方面解释称部分资金将用于子女的生活与教育开支，此说法在社交网络上引发了广泛讨论。此外，投资者还询问了公司扣除非经常性损益后的净利润表现，以及储能、机器人(14.790, -1.09, -6.86%)等核心业务的发展状况。

随着投资者活动记录表的公布，5月27日公司A股股价下挫6.28%，H股跌幅达4.89%。5月28日，A股继续收跌4.72%，报收于48.61元/股；H股亦下跌4.9%，报32.9港元/股。

在业绩沟通会上，有投资者直接发问：“为何贵公司高管会集体进行股份减持？”

三花智控方面解释道：“董事长减持主要系个人资金需求，所获资金将继续投入产业投资。其余5位董事或高管减持的股票主要源自过往积累的股权激励，所得款项主要用于支付子女教育费用及日常生活开销。”

该回应一经发布便在社交平台上激起波澜，部分网友表示难以接受，质疑理由牵强；也有观点认为高管减持属于正常市场行为。

今年1月，三花智控股价曾冲高至60元/股。1月23日，公司公告显示，实控人及董事长张亚波，总裁王大勇，董事倪晓明，总工程师陈雨忠，董秘胡凯程，财务总监俞蓥奎均计划减持A股股份。

截至3月30日，张亚波、王大勇、倪晓明、胡凯程、俞蓥奎已顺利完成减持计划；陈雨忠则未执行任何减持操作，提前结束了相关计划。

数据显示，张亚波以每股43.1元的均价减持975.6万股，累计套现约4.2亿元；其余4名高管合计减持34.33万股，最低减持均价为43.11元/股，据此计算4人合计套现约1480万元。

在高管减持期间（3月27日至30日），公司股价回落至43元/股附近；从1月60元/股的高位至3月31日，累计跌幅已超25%。

另据公司2025年年报披露，上述参与减持的高管中，薪酬最高者为王大勇，达443.71万元，超过了董事长张亚波的344.54万元；其次是倪晓明275.45万元、俞蓥奎204.17万元、胡凯程179.03万元。

有投资者提问：“公司一季度归母净利润增速仅为2.68%，而扣非净利润增速达15.52%，两者差异显著。请问这一差距主要源于哪些一次性损益？此外，管理层多次强调全年净利润增长15%的目标不变，公司将如何研判并保障下半年盈利加速以支撑该目标？”

三花智控回应表示：“一季度归母净利润增速与扣非增速的落差，主要受公司证券投资损益等非经常性因素影响。下半年公司将聚焦‘产品力’提升，全面推进降本增效，以确保实现全年利润增长目标。”

事实上，三花智控证券投资亏损对净利润的影响在2025年年报中已有所体现。

2025年，公司实现营业收入310.12亿元，同比增长10.97%；归母净利润40.63亿元，同比增长31.10%；扣非归母净利润39.58亿元，同比增长26.95%。

2026年一季度，公司营收77.74亿元，同比增长1.36%；归母净利润9.28亿元，同比增长2.68%；扣非归母净利润9.86亿元，同比增长15.52%。

数据显示，公司2025年证券投资损失为7475.63万元，2026年一季度证券投资损失达1.05亿元。

2025年年报显示，三花智控的证券投资主要涉及境外股票赛里斯（09927.HK）、FORTIOR（峰岹科技(216.940, -17.46, -7.45%)，01304.HK）。

此外，还有投资者关注三花智控在数据中心、储能及机器人等相关业务的规模情况。

公司表示，数据中心业务推进顺利，在机柜和CDU领域已有成熟产品，并正根据用户未来需求持续完善产品线；同时，已与国际知名芯片厂商开展技术对接，共同规划未来产品方向。在机房侧，公司产品线丰富，已服务全球大量客户。储能业务呈现高速增长态势，公司将持续加大该领域的研发迭代与资源投入。机器人业务方面，公司将坚持以客户需求为导向，按项目进度有序配置产能等工作。