联想集团股价飙升逾11%创历史新高 企业估值或迎系统性重估

联想集团（00992）股价涨幅超过11%，最高触及26.68港元，突破上市以来最高纪录，该股上月累计涨幅已实现翻倍。截至发稿，股价涨幅7.75%，报25.86港元，成交额达40.39亿港元。

美国服务器领军企业戴尔科技近期发布了2027财年第一财季业绩，核心财务数据全面刷新历史最佳表现，上周五股价大幅上扬超32%，引爆市场对AI基础设施产业链的做多热情。值得关注的是，联想集团的AI智能化转型成效显著，2025/2026财年全年AI相关营收同比激增105%，占整体销售收入比例达33%，第四财季AI收入增速仍然高达84%，单季度净利润同比翻番，核心AI基础设施ISG业务正式跨越盈利临界点。

国泰海通(15.640, 0.26, 1.69%)证券研报指出，联想当前AI服务器在手订单规模达210亿美元，累计AI部署客户数量突破5800家。参照戴尔业绩交流会透露的信息，目前服务器产能瓶颈主要受制于零部件供应，而联想年服务器制造产能超过7万 rack、其中1.1万+采用直接液冷技术的rack，GB300NVL72已启动出货，Rubin平台按规划推进至下半年导入，多年全球化运营积累的供应链组织能力充分显现。从戴尔股价强劲表现来看，具备AI服务器交付能力、供应链协同能力和大客户资源的整机厂商正在获得市场重新定价，联想有望实现估值水平的系统性提升。