中信建投期货：6 月 1 日农产品晨间速递

玉米 (2388, 9.00, 0.38%)：中性

1．市场焦点：截止 5 月 31 日 17 时，全国夏粮小麦已收割 7613 万亩，进度达 22.44%。5 月 29 日定向稻谷投放 100 万吨，实际成交 63.4 万吨，成交率 63.4%，均价溢价 7 元/吨。此次标的位于黑龙江，底价设定为三等 1500 元/吨、二等 1540 元/吨，较 2023 年下调 200 元/吨，实际投放状况契合此前市场预期。上周五虽现利空出尽后的短暂反弹，但新麦即将全面上市，新旧麦价格同步施压，加之谷物库存腾库挤占玉米空间，预计六月玉米行情将继续承压。

2．观点综述：建议观望，下方 2300-2310 区间支撑力度较强。

豆粕 (3111, 18.00, 0.58%)：中性

1．地缘风险溢价回吐及北美天气向好施压，CBOT 大豆 (4521, -21.00, -0.46%) 走势偏弱。CFTC 数据显示，截至 5 月 26 日当周，CBOT 豆类管理基金净多头持仓回落，显示前期上涨后资金追多意愿减弱。

2.World Ag Weather 预测显示，未来一周美豆主产区将有零星阵雨，周累积雨量预计 15-35 毫米，最高气温介于 22℃-32℃；需留意本周 USDA 发布的首份大豆优良率报告。3．在高到港量与高开机率背景下，国内豆粕供应预期宽松，持续压制现货及基差表现。连盘豆粕短期随美盘波动，单边行情预计维持宽幅震荡。

观点综述：采取区间交易策略，预计 09 合约日内波动区间为 2950-3050 元/吨。

鸡蛋 (3976, -26.00, -0.65%)：中性偏空

主产区现货价格上扬，河北馆陶报价 4.66 元/斤，较前一日上涨 0.35 元/斤。现货维持强势，近月合约延续基差修复逻辑，但若基差回落至 150-200 点以内需警惕多头动能衰竭。当前渠道库存极低导致现货紧张难解，叠加端午备货尾声仍有脉冲需求，短期 5 月底至 6 月上旬期价大概率高位震荡，虽存小幅冲高动力，但 4200 点上方追涨风险显著增加。中期看，上涨动力将渐消，6 月中下旬后回调压力增大，核心驱动在于供需格局逆转。供应端新增产能将持续填补缺口，同时老鸡淘汰高峰已过，存栏降幅预计收窄。

观点综述：现货表现强劲，基差再次走扩，远月建议逢高布局空单，博弈产能释放压力。

生猪：中性偏空

生猪现货价格震荡走弱。昨日主产区现货均价 9.59 元/kg，较前一日微涨 0.06 元/kg。养殖深度亏损持续，被动出栏加剧。期现回归驱动致使近月 07 合约出现较大调整。基差方面，2607 合约较河南现货升水约 700 点，逐步展开期现回归。参照以往合约回归情况，进入交割月前相对现货贴水通常维持在 500-1000 点区间，反映未来一个月基差存在约 1500 点的修复空间，需关注现货上行或盘面近月下跌以修复基差的动能。

观点综述：近月以基差交易为主，远月中长期可依托低位区间逢低布局多单。

风险提示：本资讯由期货公司研究发展部分析师团队撰写，文中信息均源自公开资料，中信建投期货力求准确可靠，但不对信息的准确性及完整性作任何保证，据此交易责任自负。本报告不构成个人交易建议，也未考虑个别客户特殊的交易目标、财务状况或需求。客户应考量本资讯中的任何意见或建议是否符合其特定状况。（魏鑫 期货交易咨询从业信息：Z0014814；刘昊/期货交易咨询从业信息：Z0021277；邓昊然 期货交易咨询从业信息：Z0023357）

责任编辑：赵思远

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