品浩观点：AI投资热潮未主导美债收益率上升

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品浩（Pimco）指出，虽然人工智能领域的借贷热潮未来或对债券市场造成更大影响，但该机构认为，近期美国长期国债收益率上涨主要由AI力量驱动的观点可能被过度解读。

Pimco多资产信贷策略师Lotfi Karoui在报告中提到，通过债务融资推动的AI投资最终或推升风险溢价，即投资者对高风险或长期资产所要求的额外回报，但这一过程预计将历时数年逐步显现。

他指出，当前美国长期国债收益率的上升更可能源于伊朗战争带来的通胀风险加剧，从而改变了市场对美联储利率路径的预期。

Karoui表示：“AI建设确实带来结构性压力，但其发展进程相对缓慢，并非当前投资者所见收益率变动的主要推动力。周期性因素仍支撑债券的对冲功能。”

责任编辑：何云

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