非农数据发布在即，美债市场空头占据上风

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尽管已缩减部分极端仓位，债券交易员仍坚定押注收益率走高。本周五即将出炉的美国重磅就业报告，或许会进一步巩固市场对美联储加息的预判。

近来，美国债市始终被看空势力掌控。油价上扬叠加通胀率持续超出目标，驱使基准国债收益率显著跳升，令交易员加大了对今年内迅速加息的赌注。虽然美伊有望签署停火协议令市场情绪回暖，但交易者整体依旧采取防守策略。

美国 10 年期国债收益率虽已从两周前逼近 4.69% 的峰值回落至 4.5% 下方，却依然显著高于今年初创下的低位。

美国银行 (52.48, 0.97, 1.88%) 的策略师在最新周度报告中指出：“市场持仓依旧倾向于做空。”他们补充道，即便动能不如先前清晰，仓位配置仍应偏向收益率上行。

在此局势下，周五将披露美国非农就业报告，预测 5 月就业岗位将稳健增加，失业率则持稳于 4.3%。若数据表现优于预期，或将进一步提振现有空头头寸的信心；反之若数据不及预期，则可能触发短期回补操作，进而为债市反弹注入动力。

周二公布的职位空缺数增幅大幅超越经济学家预估，显示出强劲动能，这也是今年以来劳动力市场趋于稳固的最新佐证。

在国债期权领域，交易员过去一周持续针对涨跌两种情形进行对冲布局。部分备受瞩目的持仓包括一笔价值 1600 万美元、押注月底前 10 年期国债收益率跌至 4.4% 的操作，以及另一笔赌注 10 年期收益率突破 5% 的头寸——该水平自 2023 年 10 月短暂触及后便未曾再现。

责任编辑：李桐

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