段永平再度加仓泡泡玛特，持股比例升至6.04%

著名投资人段永平持续增持泡泡玛特股份。

6月3日，根据港交所披露信息，段永平在5月28日再次购入泡泡玛特股票，持股比例从5.69%上升至6.04%。以6月3日泡泡玛特2388亿港元总市值计算，其持股市值约为144亿港元。

值得注意的是，这次增持距离段永平首次举牌仅相隔数日。一个月内，从公开表示看好、卖出Put期权布局，到正式建仓、完成举牌，再到继续增持，段永平对泡泡玛特的投资动作可谓“迅速而果断”。

根据港交所公告，段永平以每股162.5港元均价购入466万股，耗资约7.57亿港元。

本次增持后，其持股数量增至8103.16万股，持股比例从5.69%提升至6.04%。按6月3日市值计算，持股市值约144亿港元。

此次增持完成后，段永平作为第二大股东地位更加稳固。目前，泡泡玛特创始人王宁以约44.85%持股比例稳居第一大股东。此前原第二大股东持股约4.70%。5月25日首次举牌时，段永平持股已达到5.69%，超过原第二大股东，成为公司第二大股东，如今持股进一步提升至6.04%。

市场关注段永平投资泡泡玛特，不仅因其持股规模，更因其鲜明的投资风格。

作为长期价值投资代表，段永平很少追逐市场热点，而是专注寻找具有长期竞争优势和强大商业模式的企业进行重仓持有。因此，其对泡泡玛特的连续增持，被市场视为对这家潮玩龙头企业未来成长空间的强烈认可。

回顾段永平此次投资轨迹，可以发现其布局早有征兆。

今年4月，在深入研究泡泡玛特最新财报后，段永平曾在社交平台表示，公司展现的盈利能力“激发了自己的好奇心”，并坦言“连续花了好几天去理解这家公司，很久没有这种兴奋感了”。

随后，他进一步透露，已通过卖出泡泡玛特看跌期权（Put）方式开始布局，而且“几乎用满额度”。据其披露，当时共卖出22500张看跌期权，相关仓位规模一度触及券商额度上限，到期时间为4月29日。

由于此后泡泡玛特股价始终运行在150港元上方，这批看跌期权大概率最终全部作废。换言之，段永平获得了可观的期权权利金收入，但并未因此实际买入股票。

真正意义上的建仓发生在5月。5月7日，段永平在社交平台透露，已将持有的中国神华(49.110, 0.26, 0.53%)全部换成泡泡玛特。市场普遍认为，这标志着其开始通过现货市场正式买入泡泡玛特股份。

随后仅过半个月，段永平便迅速完成大规模建仓。

港交所披露显示，5月25日，H&H International Investment以每股150港元的平均价格买入982.32万股泡泡玛特股份，交易总额约14.7亿港元，持股比例突破5%，达到5.69%，触发港交所举牌披露要求。

而此次再度斥资逾7亿港元增持，显示出其对公司未来发展的信心仍在持续增强。若从5月初公开宣布买入算起，到完成举牌并进一步加仓，整个过程不足一个月时间。

与此同时，自5月7日段永平披露卖出中国神华、买入泡泡玛特以来，泡泡玛特股价累计涨幅已接近16%，其投资收益颇为可观。

相比于资本市场的真金白银投入，段永平近期在社交平台上的一系列表态，更让市场看到了其对泡泡玛特长期价值的乐观预期。

6月2日，有投资者向段永平提问：“20年以后，泡泡玛特利润超过迪士尼的概率有多大？”对此，段永平直接回应：“我真的觉得会超过50%。”

作为全球最具影响力的娱乐与IP运营企业之一，迪士尼拥有近百年的品牌积淀和庞大的内容生态体系。而成立仅15年的泡泡玛特，目前仍处于全球化扩张阶段。

尽管如此，段永平依然给出了极高评价，反映出其对泡泡玛特IP运营能力以及长期成长空间的高度认可。

对于外界担忧创始人王宁过于年轻的问题，段永平同样给出了明确回应。

有网友提问：“王宁这么年轻、资历尚浅，您不怕他犯大的错误吗？”段永平回复称：“你怕一辈子了吧？感觉如何？王宁这种人才难得一见，你怕什么？”

在他看来，企业家才是决定公司长期价值的核心因素，而王宁正是其坚定看好泡泡玛特的重要原因之一。

除了对管理层的认可，段永平也多次提及泡泡玛特产品所展现出的强大情感价值。

他分享称，自己会购买拉布布等泡泡玛特产品送给女儿，“每次都开心得不行，又搂又抱又亲，还会尖叫一下，从来没试过。”

在段永平看来，这种能够激发消费者情感共鸣的能力，正是优秀消费品牌最重要的护城河之一。

与此同时，他还特别提到了泡泡玛特线下渠道的长期价值。

段永平认为，优质门店资源具有较高稀缺性，而泡泡玛特对于门店选址要求极高，许多核心商圈位置需要长期等待和布局，因此门店网络扩张本身就构成了较高竞争壁垒。

“我觉得他们的门店未来5—10年还会多不少。”段永平表示。

从卖出Put试探性布局，到重仓买入并连续加仓，再到公开表达对王宁和公司未来发展的高度认可，段永平正在用实际行动展现其对泡泡玛特的坚定看好。

而对于资本市场而言，继苹果、腾讯、贵州茅台(1280.500, -1.41, -0.11%)等经典投资案例之后，泡泡玛特是否会成为段永平投资版图中的又一颗“长牛股”，无疑将成为未来市场持续关注的焦点。

来源：券商中国