富瑞调升中联重科至买入 首覆三一重工看高至 24 港元

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富瑞发表研究报告指出，受设备更新换代及电动化需求驱动，今年 4 月中国大陆工程机械销量显著攀升。2026 年前四个月的出口量已超过 2025 年整年规模，其中非洲、大洋洲及拉美市场表现优异，欧美市场亦呈现复苏态势。美伊地缘冲突仅引发轻微物流扰动。富瑞维持对行业的乐观预期，虽因去年及今年一季度业绩欠佳而下调三一重工（06031，600031.SH）与徐工机械（000425.SZ）未来两年的盈利预测，但鉴于去年营收强劲，上调了中联重科 (7.72, 0.14, 1.85%)（01157，000157.SZ）的业绩预估。

出于估值考量，该行将中联重科 H 股与 A 股评级双双上调至“买入”，其中 H 股目标价从 6.3 港元大幅调升至 10.9 港元；继续维持三一重工 A 股“买入”评级，并首次覆盖其 H 股给予“买入”评级，设定目标价为 24 港元；同时，因盈利表现疲软，将徐工机械评级下调至“持有”。

责任编辑：卢昱君

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