小摩重申李宁增持评级 看高至 25.6 港元

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摩根大通发表研究报告指出，李宁 (17.72, -0.27, -1.50%)（02331）于 6 月 2 日官宣与四夺 NBA 总冠军及两获常规赛最有价值球员（MVP）殊荣的史提芬库里（Stephen Curry）及其个人品牌 Curry 建立长期伙伴联系。该行视此次联手为中国本土品牌与国际顶级 NBA 巨星合作的标志性事件，预判将有力提升李宁的品牌价值、产品矩阵及海外市场拓展。基于现金流折现模型（DCF）测算，该行继续给予“增持”评级，设定 2026 年 12 月目标价为 25.6 港元，相当于未来 12 个月预测市盈率的 17 倍。

该行进一步说明，尽管合作成效显现尚需时日且执行力度至关重要，但这无疑是激发品牌活力与增长潜能的催化剂。同时，该行预估此项合作对李宁 2026 财年的整体财务业绩影响较为有限。

责任编辑：卢昱君

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