博通财报超预期但指引保守，股价盘后重挫逾一成三

定制AI芯片（ASIC）领域的领军者博通，其最新财报表现未能完全抚平投资者过高的期望。

当地时间6月3日，博通（Broadcom）发布了2026财年第二财季的业绩数据。截至5月3日，公司实现营收221.87亿美元，同比增幅达48%，不过略逊于市场预估的222.70亿美元；按美国通用会计准则（GAAP）计算的净利润为93.10亿美元，同比增长88%；非GAAP口径下每股摊薄收益为2.44美元，同比上涨54%，略高于市场预期的2.40美元。

在业绩展望方面，博通预测第三财季营收将同比增长84%，达到294亿美元，这一数字高于市场预期的286亿美元，同时调整后利润率预计为67%。

博通总裁兼CEO陈福阳（Hock Tan）指出：“在人工智能（AI）半导体业务加速增长及强劲经营杠杆的推动下，博通在第二财季实现了营收、营业利润及自由现金流的三项纪录。AI业务带来的半导体收入达108亿美元，同比激增143%，超出了我们的预期。这主要归功于客户对定制AI加速器及AI网络产品需求的持续攀升。”

陈福阳进一步强调：“这一增长态势仍在延续。我们预计，第三财季AI业务半导体收入将攀升至160亿美元，同比增长幅度将超过200%。”

然而，在此之前，市场普遍预期博通第三财季AI业务半导体收入将达到172亿美元。

6月3日当天，博通（Nasdaq）股价微跌0.49%，收于每股479.23美元，总市值为2.27万亿美元。年初至今，公司股价已累积上涨近38%。但在财报发布后，鉴于其营收数据及下财季AI业绩指引未能令市场完全满意，公司股价随后大跌超过13%。

作为专注于ASIC的厂商，博通被视为AI支出激增浪潮中的主要受益者之一，其业务涵盖协助其他科技巨头打造定制芯片，并提供AI芯片所需的关键知识产权及其他核心技术。

陈福阳在财报电话会议上透露，博通目前拥有六家核心定制芯片客户，其中包括谷歌、Meta、Anthropic以及OpenAI。尽管本财季公司AI半导体收入为108亿美元，但该领域的实际订单规模已超过300亿美元。

不过，回溯至今年3月的财报电话会，陈福阳曾预测公司AI芯片销售额将于明年突破1000亿美元。随着最新财报的出炉，公司并未上调这一目标。陈福阳仅表示，公司将“毫不费力”地超越该预期，并预计AI半导体营收将在2028财年持续保持增长。

陈福阳还特别说明，博通“仅提供芯片”，而非向客户交付完整的集成AI系统。他坦言：“目前的预订单并不意味着立即交付。客户固然希望部分订单能尽快到货，但他们都清楚，在正式交付前，还需妥善安排诸多前置事项。”

与此同时，陈福阳提到，尽管双方签署了“极为重大”的长期合同承诺，但博通的核心大客户谷歌正致力于推动芯片供应商的多元化，博通方面对此也“早已预料”。

从业务板块细分来看，博通第二财季半导体业务营收为150.09亿美元，同比大幅增长79%，占总营收的68%，高于市场预期的147.20亿美元；基础设施软件业务收入为71.78亿美元，同比增长9%，占总营收的32%，略低于市场预期的73.20亿美元。

尽管博通在向AI供应商转型的道路上持续取得进展，但仍需直面投资者过高的期望。陈福阳表示，在截至今年10月的2026财年内，预计AI芯片销售额将达到560亿美元。这一预测值低于市场预期的576亿美元。

借此次财报发布之机，博通还披露了与合作伙伴的一系列算力部署规划。

目前，博通正参与一项规模约为360亿美元的债务融资交易。此前，据知情人士透露，阿波罗全球管理公司（Apollo Global Management）与私募股权巨头黑石集团（Blackstone）正联手为Anthropic提供融资，以助其支付采购谷歌AI芯片（TPU）的费用。博通参与了这些芯片的开发，并将在此交易中承担部分付款担保责任。

对此，陈福阳表示，博通与这两家投资机构共同搭建的平台，不仅将惠及Anthropic，其竞争对手OpenAI也能从中获益，以满足日益增长的AI算力需求。根据此次合作规划，预计到2028年累计部署的计算能力将超过20吉瓦（GW）。

关于OpenAI方面，陈福阳透露，博通已开始向OpenAI交付AI芯片，并有望于今年晚些时候进入正式量产阶段。依据双方此前达成的协议，博通计划在2027年为OpenAI部署1.3吉瓦的算力，总体目标是在2029年前完成总计10吉瓦的算力基础设施建设。

此外，博通还计划在2028年底前为Meta部署3吉瓦算力，其中首批1吉瓦的订单将于明年下半年启动交付。陈福阳指出，与Meta的合作覆盖了AI加速器芯片及网络芯片两大产品类别。

澎湃新闻记者 胡含嫣